富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 美聯儲面臨最大挑戰，3月加息還是不加息，是當下的一大難題。一方面，矽谷銀行危機持續發酵，表明美聯儲去年激進的450個基點的緊縮政策已經給金融部門帶來了壓力，過去加息的滯後效應開始顯現。另一方面，最新通脹報告顯示，美國2月核心CPI環比高於預期，達到5個月來的最高水準，表明過去一年的加息之後通脹仍然具有彈性。 OpenAI推出新一代多模態模型GPT-4。新一代模型能夠同時接收圖像和文本輸入，比上一代模型參數更多、更安全，更具創造性和協作性，並且它有更廣泛的常識和解決問題的能力。OpanAI沒有公佈GPT-4相關技術細節，標誌著該公司從非營利性研究實驗室向營利性技術公司的全面轉變。 美國歐洲司令部表示，3月14日，一架俄羅斯蘇-27戰機與一架美國MQ-9無人機在黑海上空相撞。俄國防部強調，為查明入侵者身份，俄防空部隊執勤的戰鬥機升空。MQ-9無人機由於大幅度機動導致失控，逐漸失去高度並與水面相撞。俄羅斯戰鬥機在此過程中未使用機載武器，未與無人機接觸。 中港 中國1至2月社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額70409億元，增長5.0%。此外，規模以上工業增加值同比實際增長2.4%。從環比看，2月份，規模以上工業增加值比上月增長0.12%。 但是，中國目前仍然面臨經濟危機，李克強在最後政府工作報告中，將2023年的經濟增長目標定為5%左右，雖高於去年的3%，仍是幾十年來表現最差的。但即使目標訂在 5%，也還相當勉強，中國大陸目前面臨的危機層出不窮：全球需求減弱而導致的出口銳減，美國加徵的高關稅，對晶片的封鎖，以及中國勞動力市場已經持續十年的萎縮，再加上地方債務負擔、房地產危機和人口老齡化等挑戰。 值得注意的是，中國施政的新方向是在強調「提振消費」的重要，李強在上任記者會中就說，絕大部分老百姓不會天天盯牢GDP增加多少，大家更關心的是自己身邊的具體事，像住房、就業、收入、教育、醫療、生態環境。消費經濟應該是李強的施政重點，以此突破年度成長目標。 日期 年/月/日 2023.03.15 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指上升336.26點或1.06%，收報32,155.40點。標準普爾500指數升63.53點或1.65%，收報3,919.29點。納斯達克指數升239.31點或2.14%，收報11,428.15點。 恒生指數下跌，報19,247.96，跌448.01點或2.27%，國企指數跌151.23點或2.29%,至6,439.00點；恒生科技指數跌100.86點或2.59%，報3,790.62點。 A股滬綜指收報3,401.86點，跌24.48點或0.71%；深成指報14,522.15點，跌112.52點或0.77%；創業板指數報2,343.11點，跌13.96點或0.59%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶71.48美元，跌4.30%。 金銀 紐約期金價格為每安士1,904.50美元，跌0.54%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3245.31 -0.72 -23.38 恒生指數 19247.96 -2.27 -448.01 紐約道瓊斯指數 32155.40 1.06 336.26 標準普爾500指數 3919.29 1.65 63.53 納斯達克指數 11428.15 2.14 239.31 倫敦富時100指數 7637.11 1.17 88.48 法蘭克福DAX指數 15232.83 1.83 273.36 巴黎CAC40指數 7141.57 1.86 130.07 紐約期油（美元） 71.48 -4.30 -3.21 期金(美元） 1904.50 -0.54 -10.40 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，