2022业绩预告点评：多款游戏储备待发，业绩改善期将至

祖龙娱乐发布2022年盈利预告，预计经调整净亏损7.2-7.5亿元，同比扩大202.9%-215.5%。主要因新品表现不及预期，存量产品流水自然滑落，向研发及发行人员支付的员工薪酬等导致人工成本上升，金融工具的公允价值损失。新游《以闪亮之名》海外表现亮眼，大陆上线将带来改善。公司储备手游《阿凡达：重返潘多拉》已经历多轮测试，亦包括《三国群英传》《Age of Chaos》等多款储备新游。短期看好新游《以闪》对2023年的业绩贡献，长期看好公司的研发实力及多品类游戏矩阵，随着未来新品逐步上线有望推动业绩年内转正。预计公司2023~2024年经调整利润依次为2.26、3.78亿元，当前股价分别对应19X、12X市盈率，维持“推荐”评级。