从1-2月金融统计数据看全年信贷节奏：年内信贷增量空间有多大？

根据研报正文，可以得出以下总结：

1. 2023年后续信贷投放增量空间约为19.6万亿，通过2月底人民币贷款余额占年底比推算2023年年底人民币贷款余额为241.2万亿，对应后10个月增量空间为19.6万亿；对应2023年1-2月人民币贷款增量占全年比为25.5%。
2. 1-2月信贷投放占全年比高于往年基本成定局，用1-2月新增人民币贷款投放量占比测算2023年全年新增人民币贷款总量将达到28.2万亿，对应全年增速达32.1%，远超近年增速。
3. 后续信贷节奏可能发生变化，货币政策重视贷款投放节奏，贷款投放总量与GDP保持“基本匹配”，贷款投放节奏也要保持适当的幅度。2023年1-2月新增人民币贷款保持较强的增长态势，总量增长或也存在贷款节奏过快的风险。前期信贷投放较快导致银行负债端成本抬升，本轮信贷脉冲或进入后半段。
4. 风险提示包括：2023年CPI同比增速的上行风险还未消散，中美货币政策周期背离是否会收敛，2023年疫情二次反复或影响经济内生性复苏进程。

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