珀莱雅（603605）发布23年1-2月经营数据，1-2月实现总营收7.9亿元左右，同比+25%左右；实现归母净利润0.8亿元左右，同比+33%左右，增势良好。23年38节活动期间，公司各品牌销售取得较快增长，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）天猫美妆排名第一。彩妆、防晒系列产品推新速度较快，1-2月表现优异。投资建议：公司品类品牌矩阵完善，推新速度快且方法论完备，组织管理效率高效，多维度构建品牌壁垒，新品牌彩妆、防晒、洗护等产品培育进展顺利，期待珀莱雅520、618等大促节点表现，调整22-24年营收60.20/76.33/94.84亿元，同比+29.93%/+26.79%/+24.26%；归母净利润7.6/9.67/12.14亿元，同比+31.86%/+27.24%/+25.62%。对应EPS分别为2.68/3.41 /4.28元/股；对应PE为69/54/43倍，维持“买入”评级。
