航运集装箱市场周报

2023年3月10日航运集装箱市场周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号张若怡：从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119作者：张若怡联系人：林嘉旎联系方式：020-88818038 品种周度观点展望集装箱船运价：集装箱运价整体延续下行，运费整体已经击穿部分上游成本支撑，但短期仍难有拐点。SCFI综合指数收于931.08点，环比进一步回落1.65%；上海-欧洲运价865美元/TEU，环比回落1.93%;上海-美西运价1200美元/TEU，环比回落2.76%;上海-美东运价2321美元/TEU，环比回落2.93%。供给：运力供给维持相对平稳，截至3月，全球集装箱总运力约2587万TEU，总运力年增长率约4.07%。集装箱船市场订单量减少，船舶交付疲软，近期船舶闲置比例小幅提升。假期影响淡化后我国和欧美港口运转活跃度小幅提升，全球港口交通持续改善，逐渐向疫情前均值回归。但近期受需求疲弱和集装箱产量增加的影响，国内空箱压港情况较为严重。需求：我国对欧盟、美国的出口出现明显下降，美元加息的持续影响，通胀高企抑制消费，外贸出口下降；且美国也在主动减少对我国商品的进口，转而从欧盟、加拿大、墨西哥、东南亚等市场进口度。美国经济数据有改善，但欧美零售消费恢复都还有限，但市场对后期复苏信心有提升。集装箱运价延续下行，短期难有拐点。目前在海外高通胀弱需求的环境下，且美国也在主动减少对我国商品的进口降低市场依赖度，上半年需求难有起色。后续关注航运联盟运力控制举措，三季度后关注美国零售消费和库存比的变化趋势。 目录集装箱市场价格贸易及需求港口交通上游船舶情况01020304 一、集装箱市场价格 集装箱市场即期运价：运费部分突破成本线，运价短期难有拐点SCFI综合指数SCFI分航线运价（美元/TEU）XSI分航线运价（美元/TEU）集装箱运价整体跌幅小幅扩大，SCFI和XSI美东线价格趋势回归一致，运费下行趋势明显。目前运费整体已经击穿部分上游成本支撑，但短期仍难有拐点。上海出口集装箱运价指数（SCFI）：截至3月3日，SCFI综合指数收于931.08点，环比进一步回落1.65%；上海-欧洲运价865美元/TEU，环比回落1.93%;上海-美西运价1200美元/TEU，环比回落2.76%;上海-美东运价2321美元/TEU，环比回落2.93%。Xeneta运价（XSI）：截至2月24日，远东-欧洲运价1528美元/TEU，环比回落1.93%；远东-美西运价1282.8美元/TEU，环比回落2.76%；远东-美东运价1935.4美元/TEU，环比回落2.93%。01000200030004000500060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120182019202020212022202302000400060008000100001200014000上海-欧洲上海-美西上海-美东0.002000.004000.006000.008000.0010000.0 012000.0 014000.0 016000.0 0远东-欧洲远东-美西远东-美东 各船型期租价格（美元/天）集装箱船日均盈利（美元/天）集装箱船期租价格小幅下调基本企稳；盈利水平延续跌势下滑幅度减小，逐渐向疫情前均值水平回归。9000TEU船舶6-12个月日租金5.3万美元；6800TEU船舶6-12个月日租金3. 1万美元；4400TEU船舶6-12个月日租金1.9万TEU，船舶租金水平较上周小幅下调。根据克拉克森统计的集装箱船的日均盈利水平，目前集装箱船日均盈利为2.23万美元/天，2019-2020年盈利均值大约在1.39万美元/天，2021-2022年度中枢陡升约4倍至5.98万美元/天，供需矛盾缓和后2022年四季度开始大幅下滑，目前盈利值已经较此前高点回落将近60%。船舶期租价格&盈利：趋势逐渐企稳0200004000060000800001000001200001400001600001800002019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/44400TEU6800TEU9000TEU0.0010000.0 020000.0 030000.0 040000.0 050000.0 060000.0 070000.0 080000.0 090000.0 0100000. 002019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/4 二、上游船舶情况 集装箱运力：运力平稳增长，船舶拆解量回落，平均船龄增加集装箱船总运力规模/增长率（千TEU/%）集装箱船拆解运力（千TEU）集装箱船平均船龄（年）集装箱运力整体保持平稳增长，近期拆解运力有增加，拆解船龄小幅减少，显示市场整体在下行区间上游整体比较悲观。集装箱运力规模：截至3月，全球集装箱总运力约2587万TEU，总运力年增长率约4.07%。运力维持相对平稳增长，现有集装箱船的平均船龄约14.27年。集装箱船拆解：2023年2月，集装箱船拆解的运力约为8386TEU，较1月减少41.3%，拆解量回落；拆解船的平均船龄约32.15年，近期上游船舶制造过剩趋势渐显，拆解船船龄均值也有所上调。0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.001500017000190002100023000250002700029000集装箱船总运力规模千TEU集装箱船运力增长率（右轴）%02040608010010.0010.5011.0011.5012.0012.5013.0013.5014.0014.5015.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00集装箱船拆解平均船龄集装箱船平均船龄 船舶订单：订单量低位增加，船舶交付仍疲软集装箱船在手订单情况（TEU/%)新造船订单（份/TEU）船舶交付情况（份/TEU）集装箱船在手订单规模开始减少，新造船订单量下滑，船舶交付量回落，上游船厂的活跃度降低，市场对远期运价的走势仍偏悲观。集装箱船舶订单：2023年3月，集装箱船在手订单规模约762.57万TEU，占集装箱总运力规模的29.48%；目前当月新造船订单21份，新造订单规模237000TEU，较上个月低位增长。集装箱船交付情况：2023年2月，集装箱船交付订单共11份，合计约5.55万TEU，较上个月继续下滑30.89%。510152025303510000002000000300000040000005000000600000070000008000000集装箱船在手订单规模TEU集装箱船在手订单占比（右轴）%010203040506070809010002000004000006000008000001000000新造船订单规模新造船订单数（右轴）05101520253035050100150200250300交付运力规模船舶交付数量（右轴） 船舶闲置&交易：闲置比例小幅增加，船舶交易疲弱集装箱船舶闲置比率（%）集装箱船交易（TEU/百万美元）各船型交易情况（TEU）集装箱船闲置比例较前两周小幅提高，较去年下半年小幅降低；船舶交易持续疲软，大型船交易更弱。集装箱船闲置情况：截至3月8日，集装箱船约有4.8%的闲置运力，其中热闲置运力约4.8%，因脱硫塔安装闲置的运力约1%。集装箱船交易情况：截至当前统计数据，本月集装箱船交易量约2196TEU，总交易金额1340万美元；自去年下半年后船舶交易整体下滑，目前已经较2022年1月同比下滑81.31%，其中8k以上的中大型船交易下滑更明显，本月受节日停运影响下跌更明显。05001000150020002500050000100000150000200000250000集装箱船交易量TEU集装箱船交易金额（右轴）百万美元02000040000600008000010000012000014000012k+8-12k3-8K024681012热闲置冷闲置脱硫塔安装 船舶市场价格：新造船价格小幅下滑，拆解价值小幅增加集装箱船新造价格指数/变化率（%）集装箱船二手交易价格/指数（百万美元）集装箱船拆解价值（百万美元）新造船价格：新造船价格整体偏稳，2023年3月克拉克森新造船价格指数101.68，较上月小幅下滑0.33个点，目前新造船价格还处在历史高位。二手交易价格：船舶市场二手交易活跃度有所降低，去年下半年后交易价格逐渐回落，近期整体偏稳；克拉克森二手交易价格指数62.45，目前5年期11500TEU二手交易价约1.05亿美元，4500 TEU的二手价约3400万美元，2150/2250 TEU船型约2300万美元。集装箱船拆解价值：集装箱船拆解价值小幅增加，但较前期峰值有所降低，目前仍处历史高位，截至3月中大型船拆解价值约在1000-1190万美元，小型船约630-760万美元。-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0060.0065.0070.0075.0080.0085.0090.0095.00100.00105.00110.00新造船价格指数新造船价格指数增长率（右轴）%0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0002040608010012014016018011500TEU8500/9100 TEU4500 TEU2150/2250 TEU二手交易价格指数（右轴）0.002.004.006.008.0010.0012.0014.002000TEU2750TEU3750TEU4400TEU 集装箱船航速：大型船航速回落，中美航行周期恢复常态水平集装箱船平均航速（节）各船型平均航速（节）中国-美西集装箱船平均航行周期（天）集装箱船平均航速有所放缓，大型船下滑程度更显著，中国至美西线航行时间已回归历史正常水平。集装箱船航速：目前集装箱船的平均航速约71.5节，较2022年上半年的高点有所回落，整体已低于历史均值水平，大型船的航速近期降低较快，目前17000+TEU船型目前航速约13.72节，同比继续回落0.87%。中国-美西平均航行周期：目前中国-美西航线集装箱船的平均航行周期约23.69天，2021年因为集装箱市供需错配交通场拥堵航行周期延至46天，目前已经回归历史均值水平。1313.51414.51515.51616.57072747678808284集装箱船航速节集装箱船航速指数（右轴）1213141516171819100-2999TEU3000-5999TEU6000-7999TEU8000-11999TEU12000-16999TEU 17000+ TEU15202530354045502019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/1 三、港口交通 港口挂靠：港口活跃度稳定回升全球港口挂靠平均次数（次）中国港口挂靠平均次数（次）美国/欧洲港口挂靠平均次数（次）港口挂靠整体平稳，全球航运市场活跃度较去年初情况有小幅回升。全球港口挂靠情况：目前全球港口日均挂靠约1411次，较2022年均值1309次有所增加，除中国的海外港口日均挂靠次数约1155次。目前港口活跃度整体偏稳定回升。标的航线港口挂靠：中国港口挂靠的日均次数为1182次，挂靠运力2922万GT；美国港口挂靠日均次数为3945次，挂靠运力1093万GT。假期影响淡化后我国和欧美港口运转活跃度稳定提升。800.00900.001000.001100.001200.001300.001400.001500.00全球港口挂靠平均次数海外港口挂靠平均次数15.0017.0019.0021.0023.0025.0027.0029.0031.0033.0035.00500.00600.00700.008