贵金属早报-大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-852267592023年3月14日 CONTENTS 目录前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 黄金1、基本面：硅谷银行事件继续发散至欧洲，3加息预期大幅回落，甚至开始有降息预期，金价大幅反弹；美国三大股指收盘涨跌不一，欧股收盘全线下跌；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌10.2个基点报3.587%；美元指数跌0.99%报103.62，人民币大幅走强；COMEX黄金期货涨2.77%报1918.9美元/盎司；中性2、基差：黄金期货420.42，现货421.33，基差+0.91，现货升水期货；中性3、库存：黄金期货仓单2790千克，不变；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关硅谷银行事件进展、美国2月CPI、美联储主席鲍威尔讲话。硅谷银行事件继续发酵，挤兑和违约风险暴涨，美联储周末出手救助，但流动性担忧仍难以消散，挤兑将继续传导，金融动荡下加息预期将明显降温，无论是避险还是加息预期降温，金价都将走强。 白银1、基本面：硅谷银行事件继续发酵，加息预期迅速降温，银价大幅反弹；美国三大股指收盘涨跌不一，欧股收盘全线下跌；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌10.2个基点报3.587%；美元指数跌0.99%报103.62，人民币大幅走强；COMEX白银期货涨6.85%报21.91美元/盎司；中性2、基差：白银期货4914，现货4877，基差-37，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1869689千克，日环比减少17627千克；中性4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：加息预期明显降温，流动性担忧高涨，银价跟随金价大幅反弹，外盘反弹幅度明显大于内盘，沪银涨幅更为谨慎。加息预期迅速降温，宽松趋势预期仍早于预期，短期流动性担忧对金价支撑更为强劲，银价主要跟随金价走强。 黄金利多：1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加2、通胀预期降温3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑利空：1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落2、各国央行紧缩进程依旧超预期3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落逻辑：紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响将减弱；经济数据影响将明显加大，将成为主导因素。风险点：地缘政治的经济影响超预期，超预期宽松，疫情大范围蔓延白银利多：1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高利空：1、油价对大宗商品支撑减弱2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价跟随下行逻辑：宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。风险点：地缘政治的经济影响超预期，加息进程超预期鹰派，疫情大范围蔓延 指标前收最高最低涨跌涨跌幅（%）沪金2304420.42422.74416.14.321.04沪银23064914492947911142.38COMEX黄金23041918.91919.51875.751.702.77COMEX白银230521.9122.04520.6451.4046.85SGE黄金T+D421.33425416.690.530.00SGE白银T+D487748944763250.00伦敦金现1913.171914.61871.146.002.46伦敦银现21.78321.923120.571.286.25美元指数103.6186105.3648104.0327-0.59-0.56资料来源：wind 本日关注：08:030 澳大利亚发布商业景气指数及商业信心指数15:00 英国发布就业数据报告20:30 美国公布2月CPI数据报告；次日05:20 美联储理事鲍曼就美国银行体系现代化发表讲话；； 8994991041091141191,1801,2801,3801,4801,5801,6801,7801,8801,9802,0802,1802018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-29伦敦金现和美元指数伦敦金现美元指数资料来源：wind 899499104109114119121416182022242628302018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11伦敦银现和美元指数伦敦银现美元指数资料来源：wind 657585951051151252018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11内外盘金银现货比伦敦金银现货比上海金银现货比外盘金银比继续走高至91.07内盘金银比继续走高至87.76资料来源：wind 75951151351551751952152019-03-112019-09-112020-03-112020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-112023-03-11标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现资料来源：wind -1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00-1.10-0.100.901.902.903.904.902020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02美债十年期收益率TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS资料来源：wind 沪银持仓依旧净多，净多小幅升温，多空持仓都减少资料来源：wind 沪金持仓仍为净多，净多小幅增加，多空持仓都增加资料来源：wind 600700800900100011001200130014001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日SPDR黄金ETF持仓2018年2019年2020年2021年2022年2023年ETF持仓大幅增加资料来源：wind 9000110001300015000170001900021000230001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日白银ETF持仓2018年2019年2020年2021年2022年2023年ETF持仓小幅回落资料来源：wind 01000200030004000500060001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日2018年2019年2020年2021年2022年2023年600000011000000160000002100000026000000310000003600000041000000460000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2018年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源：windCOMEX金仓单平稳沪金仓单平稳 1400000001900000002400000002900000003400000003900000004400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2018年2019年2020年2021年2022年2023年1000000150000020000002500000300000035000001月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日2018年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源：wind沪银仓单再度大幅回落COMEX金仓单小幅回落 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@dyqh.info