贵金属早报-大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-852267592023年3月8日 CONTENTS 目录前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 黄金1、基本面：美联储主席鲍威尔鹰派讲话，如有必要将提速加息，加息押注陡然上调，金价大幅回落；美国三大股指均收跌逾1%，欧洲主要股指全线收跌；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨0.4个基点报3.971%；美元指数涨1.3%报105.6286，创三个月以来新高，人民币继续贬值；COMEX黄金期货收跌2%报1817.6美元/盎司；中性2、基差：黄金期货418.44，现货419.83，基差+1.59，现货升水期货；中性3、库存：黄金期货仓单2790千克，不变；中性4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注美国2月ADP、1月贸易帐、1月职位空缺，美联储褐皮书，美联储主席欧央行行长讲话。美联储主席鲍威尔鹰派讲话，3月加息50基点的预期迅速升温，维持目前紧缩的金融环境仍为美联储的目标，金价回落，人民币走软，沪金跌幅收窄，另内盘现货黄金价格持续升水期货，市场情绪强劲。宽松趋势整体未改，金价整体向上趋势不变，加息预期依旧紧张，本周关注美国劳动市场数据，区间操作为主。沪金2304：410-417区间操作。白银1、基本面：美联储主席鲍威尔鹰派讲话，加息押注陡然上调，银价大幅回落；美国三大股指均收跌逾1%，欧洲主要股指全线收跌；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨0.4个基点报3.971%；美元指数涨1.3%报105.6286，创三个月以来新高，人民币继续贬值；COMEX白银期货收跌4.73%报20.135美元/盎司；中性2、基差：白银期货4978，现货4943，基差-35，现货贴水期货；偏空3、库存：沪银期货仓单2021731千克，日环比增加7717千克；偏空4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：加息预期升温，美元走强，银价跟随金价大幅回落，人民币走软继续支撑沪银。市场非农数据等劳动力市场数据，全年宽松趋势预期仍未改变，长期向上趋势不变，短期加息预期将继续强劲，震荡偏空。沪银2306：4750-5000区间操作。 黄金利多：1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加2、通胀预期降温3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑利空：1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落2、各国央行紧缩进程依旧超预期3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落逻辑：紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响将减弱；经济数据影响将明显加大，将成为主导因素。风险点：地缘政治的经济影响超预期，超预期宽松，疫情大范围蔓延白银利多：1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高利空：1、油价对大宗商品支撑减弱2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价跟随下行逻辑：宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。风险点：地缘政治的经济影响超预期，加息进程超预期鹰派，疫情大范围蔓延 指标前收最高最低涨跌涨跌幅（%）沪金2304418.82419.52418.121.840.44沪银2306494849824944-4-0.08COMEX黄金23041817.61856.91817.1-37.00-2.00COMEX白银230520.13521.21520.105-1-4.73SGE黄金T+D419.57420.284191.20-0.06SGE白银T+D491649464906-15-0.55伦敦金现1813.361851.621812.3-33.10-1.79伦敦银现20.0621.138220-0.98-4.65美元指数105.6286104.6924104.1626-0.26-0.25 本日关注：07:50 日本1月贸易帐和经常帐；09:00 全国人民代表大会代表小组会议审议全国人大常委会工作报告；全天俄罗斯莫斯科证交所将因妇女节而休市；15:00 全国人民代表大会代表小组会议审议关于修改立法法的决定草案、国务院机构改革方案、第十四届全国人大一次会议选举和决定任命的办法草案，推选监票人；15:00 德国1月工业产出和零售销售；18:00 欧洲央行行长拉加德参加世界贸易组织举办的一项活动；18:00 欧元区四季度GDP终值；21:00 美国里士满联储主席巴尔金（2024年有投票权）讲话；21:15 美国2月ADP就业人数（即“小非农”）；21:30 美国1月贸易帐，加拿大1月贸易帐；23:00 美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，美国1月JOLTS职位空缺；加拿大央行政策利率；次日03:00 美联储发布褐皮书； 8994991041091141191,1801,2801,3801,4801,5801,6801,7801,8801,9802,0802,1802018-03-292018-11-292019-07-292020-03-292020-11-292021-07-292022-03-292022-11-29伦敦金现和美元指数伦敦金现美元指数 899499104109114119121416182022242628302018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11伦敦银现和美元指数伦敦银现美元指数 657585951051151252018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11内外盘金银现货比伦敦金银现货比上海金银现货比外盘金银比大幅走高至90.39内盘金银比大幅走高至85.34 75951151351551751952152019-03-112019-09-112020-03-112020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-11标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 -1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00-1.10-0.100.901.902.903.904.902020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02美债十年期收益率TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS 沪银持仓依旧净多，净多明显降温，多空持仓都减少 沪金持仓仍为净多，净多小幅减少，多空持仓都增加 600700800900100011001200130014001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日SPDR黄金ETF持仓2018年2019年2020年2021年2022年2023年ETF持仓小幅回落 9000110001300015000170001900021000230001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日白银ETF持仓2018年2019年2020年2021年2022年2023年ETF持仓小幅回落 01000200030004000500060001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日2018年2019年2020年2021年2022年2023年600000011000000160000002100000026000000310000003600000041000000460000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2018年2019年2020年2021年2022年2023年 1400000001900000002400000002900000003400000003900000004400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2018年2019年2020年2021年2022年2023年1000000150000020000002500000300000035000001月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日2018年2019年2020年2021年2022年2023年 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@dyqh.info