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东方电缆发布2022年年报，受海风装机不及预期影响，业绩有所下滑，全年实现营业收入70.09亿元，同比下降11.64%；归属于上市公司股东的净利润8.38亿元，同比下降27.05%。海风交付小年，陆缆业务稳增。全年海缆系统营收22.40亿元，同比降低31.55%；海洋工程实现营收7.88亿元，同比降低2.65%；陆缆系统营收39.77亿元，同比增加3.53%。在手订单饱满，看好业绩回暖。截止2023年3月7日，公司在手订单91.30亿元，其中海缆系统57.50亿元，陆缆系统21.67亿元，海洋工程12.13亿元，220千伏及以上海缆、脐带缆占在手订单总额近50%，将对业绩形成有力支撑。公司公告调整全资子公司广东东方海缆有限公司项目投资建设方案，在原南方基地拟建项目基础上对海洋缆产品的范围进行扩大升级，产品种类在超高压柔性直流海缆、交联海缆基础上新增深远海动态海缆产品，年产海缆规模由300km提升至600km，预计项目建成达产后可新增含税收入31亿、年均利润总额4.57亿元。看好公司在东南亚及欧洲的拿单潜力。预计公司2023-2025年归母净利润分别为17.16、21.56和27.72亿元，对应EPS2.49、3.14和4.03元/股，对应PE20、16和13倍，维持“买入-B”评级。
