债市策略思考系列之二：关于“货币-信用”周期的新观察

报告标题：关于“货币-信用”周期的新观察——债市策略思考系列之二

报告正文总结：报告主要探讨了“货币-信用”周期的新观察，并指出“稳信用”或成为“宽信用”的重要“衍生态”。报告分析了“稳信用”阶段出现的原因，包括宏观调控转向“跨周期”、地产周期和信用周期的同步性以及经济周期波动减弱等。报告还讨论了“宽货币+稳信用”阶段的特点，指出收益率震荡区间收窄，利差挖掘更积极。最后，报告提出了投资策略，建议重点关注信用品种的利差挖掘机会，并在“稳信用”向“宽信用”阶段过渡时调整持仓。报告的风险提示是货币政策超预期收紧。