股指期货日报：美股加速下跌，关注周五非农数据

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 海外风险加剧，硅谷银行遭遇流动性危机，同时市场转向交易政策利率峰值高于此前预期，并将维持高利率更长时间，隔夜美股大跌。国内通胀压力较小，叠加居民出行火爆，预计促进消费的政策将配合继续发力，保持经济恢复进程。A股步入两会行情，一般两会期间，市场情绪较为谨慎，收跌概率较大，两会结束后，随着时间推移，股指涨幅逐步扩大，尤其是中小盘指数。短期外围因素影响权益市场情绪，长期A股仍存上涨动能，预计股指谨慎偏多。行业方面，关注国防军工、电力设备、农林牧渔、综合板块。 核心观点 ■ 市场分析 股指期货：A股主要指数下探回升，权重板块调整。截至收盘，上证指数跌0.22%报3276.09点，深证成指跌0.16%报11579.99点，创业板指跌0.21%报2372.68点；两市成交7567亿元；北向资金连续三天净卖出，全天净流出41.76元。盘面上，多数行业下跌，环保、通信、电子、计算机板块领涨，建筑材料、商贸零售、社会服务、农林牧渔板块跌幅居前。港股早盘窄幅震荡，午后快速回落尾盘跌势扩大，恒生指数收跌0.63%报19925.74点，恒生科技指数跌1.46%。美国三大股指全线收跌，道指跌1.66%报32254.86点，标普500指数跌1.85%报3918.32点，纳指跌2.05%11338.35点。 国内通胀数据低于预期。国家统计局数据显示，2月CPI同比上涨1.0%，市场预期涨1.8%，核心CPI同比上涨0.6%，回落0.4个百分点；PPI下降1.4%，降幅扩大0.6个百分点。CPI、PPI同比均低于市场预期。主要是节后消费需求回落、市场供应充足等因素的影响下，2月CPI同比增速降至2022年3月以来最低；工业生产快速恢复带动PPI环比转平，由于高基数，同比降幅扩大，创2020年12月以来新低。预计我国上半年通胀压力较小，促进消费的政策将有望继续扩大。接下来关注社融数据。 居民出行火爆。中国与马尔代夫互免签证协定生效，数据显示，在线旅游预订平台上马尔代夫目的地的相关浏览量，在半小时内环比增长了200%，酒店搜索量环比提高126%。国内搜索“五一”机票和火车票的用户急剧增长，多个热门景区周边酒店已被提前预订，旅游平台的预定量也翻倍提升。高频数据显示，经济活动水平明显高于往年，居民出行热情高涨，将带动国内外经济增长。 关注周五非农数据。硅谷银行受到证券投资亏损和公司融资放缓的打击，表示会发行股票、出售证券，并预计净利息收入将大幅下降，遭遇流动性危机，股价重挫60%，带崩银行板块。鲍威尔前两日的发言让市场转向交易美联储将会把利率推高至高于此前期货研究报告|股指期货日报2023-03-10 美股加速下跌，关注周五非农数据 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/3/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 预期的水平，并将维持高利率更长时间。关注周五非农就业数据，若劳动力市场迎来降温，将缓解加息的担忧，否则市场恐再度迎来大跌。 关注国防军工、电力设备、农林牧渔、综合行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。交易拥挤度往往代表着市场交易热点，过热则是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为国防军工、电力设备、农林牧渔、综合行业。 总的来说，海外风险加剧，硅谷银行遭遇流动性危机，同时市场转向交易政策利率峰值高于此前预期，并将维持高利率更长时间，隔夜美股大跌。国内通胀压力较小，叠加居民出行火爆，预计促进消费的政策将配合继续发力，保持经济恢复进程。A股步入两会行情，一般两会期间，市场情绪较为谨慎，收跌概率较大，两会结束后，随着时间推移，股指涨幅逐步扩大，尤其是中小盘指数。短期外围因素影响权益市场情绪，长期A股仍存上涨动能，预计股指谨慎偏多。行业方面，关注国防军工、电力设备、农林牧渔、综合板块。 ■ 策略 单边谨慎偏多 ■ 风险 若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 股指期货日报丨2023/3/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 4 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 5 股指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 5 期指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1: 30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米 .................................................................................................................. 5 图 2: 6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 5 图 3: 猪肉平均批发价丨单位：元/公斤 ......................................................................................................................................... 5 图 4: 蔬菜批发价指数丨单位：无 .................................................................................................................................................. 5 图 5: 沪深300丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 5 图 6: 上证50丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................... 5 图 7: 中证500丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 6 图 8: 中证1000丨单位：点，亿股 ................................................................................................................................................ 6 图 9: PE丨单位：倍 ......................................................................................................................................................................... 6 图 10: PB丨单位：倍 ....................................................................................................................................................................... 6 图 11: 换手率丨单位：% ...............................................................................................................