请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2305合约5473元/吨，较前日下跌32元/吨，跌幅0.6%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5334元/吨，较前日下跌34元/吨，现货基差A05-139，较前日下跌1；吉林地区食用豆现货价格5310元/吨，较前日持平，现货基差A05-163，较前日上涨32；内蒙古地区食用豆现货价格5373元/吨，较前日持平，现货基差A05-100较前日上涨32。 2月国内花生价格维持震荡。受中储粮以及黑龙江省储大豆持续收购市场底部支撑，现货价格稳中偏强。后市来看，从供需角度看，大豆底部的支撑作用依然较强，价格下行空间有限，但基层余量也较多，对价格也形成一定的压力，因此价格上行空间主要依托于需求端的带动。后续还需要持续关注政策变化带来的需求变化。 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2304合约11093元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.1%。现货方面，辽宁地区现货价格10561元/吨，较前日持平，现货基差PK04-531，较前日上涨12，河北地区现货价格10631元/吨，较前日下跌7元/吨，现货基差PK04-461，较前日上涨5，河南地区现货价格10747元/吨，较前日持平，现货基差PK04-345，较前日上涨12，山东地区现货价格10048元/吨，较前日持平，现货基差PK04-1044，较前日上涨12。 2月国内花生价格继续走高。截止至3月3日全国花生通货米均价为11580元/吨，环比增长720元/吨，涨幅7.1%。2月初节日氛围消散，市场需求略显疲软。2月中旬开封龙大、中粮、莒南工厂相继入市收购，为花生行情注入镇定剂。进入下旬，两广等销区市场备货需求增加，产区供应矛盾突出，花生价格持续上涨。预计3月花生价格高位震荡运行。 期货研究报告|油料日报2023-03-08 大豆市场等待政策指引，花生需求不旺 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2023/03/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2023/03/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷........................................................................................................................ .6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料日报丨2023/03/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、巴西大部分大豆产区未来一周继续迎来零星阵雨。南里奥格兰德州/帕拉纳州天气预报：周二，北部地区有零星阵雨，气温接近正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部天气预报：周二，有零星阵雨，气温接近正常水平。作物影响(大豆/玉米)：除南里奥格兰德州和米纳斯吉拉斯州降雨量可能有限之外，巴西大部分种植区未来一周将继续迎来零星阵雨。许多地区在大豆收割和玉米播种方面取得积极进展，但一些地区进度较为落后，玉米作物有较大可能遭遇预计于4月份开始的干燥季节。已经播种的玉米作物将受益于良好的土壤墒情。 2、阿根廷农业产区干旱天气引人担忧，未来10日降水有限。对于未成熟的玉米和大豆作物而言，未来的干燥天气仍令人担忧。至少未来十天内的降雨量均有限，但可能不时有局部阵雨出现。高温天气将持续到未来一周。干热天气对各州玉米和大豆作物的生长发育均是压力。 3、种植园咨询机构Ganling Sdn主管表示，暴雨和洪水可能会导致印尼和马来西亚棕榈油产量低于预期。预计印尼棕榈油产量将同比增加6.9%至5160万吨，马来西亚棕榈油产量同比增加3%至1910万吨。如果降雨持续至二季度，对产量的影响将扩大。 4、USDA周度出口检验报告：截至2023年3月2日当周，美国大豆出口检验量为542,238吨，低于预期，此前市场预估为625,000-1,300,000吨，前一周修正后为765,215吨，初值为690,984吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为253,589吨，占出口检验总量的46.77%。截至2022年3月3日当周，美国大豆出口检验量为771,956吨本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为42,700,611吨，上一年度同期为41,480,680吨。 5、USDA月报前瞻：彭博公布对USDA 3月供需报告中的数据预测，分析师平均预计，美国2022/23年度大豆期末库存为2.21亿蒲式耳，预估区间介于2-2.5亿蒲式耳，USDA此前在2月预估为2.25亿蒲式耳。预计全球2022/23年度大豆期末库存为1.00亿吨，预估区间介于0.99-1.019亿吨，USDA此前在2月预估为1.02亿吨。 6、布交所：截至3月2日当周，阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率为2%，之前一周为3%，2021/22年度同期优良率为27%。当周，阿根廷26%的大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，低于之前一周的39%，2021/22年度同期为67%。 7、3月6日，全国主要油厂豆粕成交4.16万吨，较上一交易日增加0.855万吨，其中现货成交4.16万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率小幅下滑至39.95%。3月6日，豆油成交2800吨，棕榈油成交1700吨，总成交比上一交易日减少17850吨，降幅79.86%。据Wind数据，截至3月6日，全国进口大豆港口库存为656.953万吨，2月27日为656.303万吨，环比增加0.65万吨。 油料日报丨2023/03/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -1,600-1,400-1,200-1,000-800-600-400-2000200400116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-800-600-400-20002004006008001,0001,200116314661769