本报告主要分析了白酒行业的市场走势和重点公司的基本状况。根据近期的调研，消费复苏趋势确认，高档酒一批价的抬升，经销环节利润有望转正。预计后续会有招商、挺价以及新品发布的动作，春糖或将成为下一个催化因素。考虑到产业逻辑的梳理顺畅，白酒增长引擎有望加速，部分公司或许要上调盈利预测。历史上，2019年一季度白酒行业整体收入端明显回暖，验证了基本面强劲，奠定了全年景气上行基调。因此，本报告认为白酒行业有望进入正循环，2019年的白酒行情或再现。建议投资者关注商务宴请的恢复情况，高档和次高端酒可能受益更多。站在当下的时间点，投资重点应从地产酒转向高档酒，次高端酒在一季度报告后或许更优。从基本面指标来看，整体批价稳中有升，高端库存略有下行。建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒和迎驾贡酒等公司的表现。
