本报告对太阳能行业进行了深度分析,指出硅料价格出现松动迹象,预计硅料价格后期将缓降。下游盈利同比改善,一体化企业受益最大。储能利好政策频出,逆变器板块值得关注。建议把握一体化企业和辅材龙头两条主线,关注新技术引领市场,N型电池大幕拉开,颗粒硅+CCZ潜力大。风险提示包括政策或需求不及预期的风险、新技术推进进展不及预期、产能投产不及预期的风险和竞争加剧造成利润水平严重下滑的风险。