方正中期期货菜系日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月1日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周三，菜粕主力05合约下跌，午后收于3060 元/吨， 下跌43 元/吨，跌幅1.39%；菜油05合约午后收于9847 元/吨，上涨14 元/吨， 涨幅0.14% 。 菜粕现货价格下跌，南通3320 元/吨跌30，合肥3280 元/吨跌20，黄埔3190 元/吨跌30。菜油现货价格持稳，南通10830 元/吨持稳，成都10900 元/吨持稳。 【重要资讯】 霜冻再度袭击阿根廷大豆主产区，对于阿根廷大豆产量形成不利影响。周四布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告，将阿根廷2022/2023年度大豆产量调低到3350万吨，低于早先预测的3800万吨，因为干旱、近期的热浪和早期霜冻导致作物受损；【偏多】 美国农业部在年度展望论坛上发布的供需预测显示，2023/24年度美国大豆供应、压榨、出口和期末库存都将同比增长；【利空】 据Mysteel样本数据显示，2023年1-2月，沿海地区进口菜籽到港船数20.5条，折合菜籽数量约为133.5万吨（近10年间1-2月两个月进口量均值仅为67.7万吨），进口量创下历史之最；【利空】 【交易策略】 菜粕观点不变，空单考虑继续持有，下破位考虑加仓，但注意整体仓位风险。巴西大豆丰产为二季度大豆埋下较大利空，随着巴西大豆收割进度加快，全球大豆供应将逐步增加，美豆1500以上的价格或难以为继。全球油菜籽主产国收获季大多在下半年，因此油菜籽产量数据较为明朗，主产国均出现不同程度的增产，国际油菜籽价格表现承压。国内方面，相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些，主要体现在供应充足而需求疲软方面。国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加，并且后续菜籽到港量依旧巨大。预期油厂开机率回暖，对菜粕价格形成利空压制。菜粕需求主要体现在淡水养殖，至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格。 菜油观点暂不变，近期于10000元/吨整数关口承压。菜油主力05合约三次下探9500关键支撑，随后技术性反弹，目前支撑力度较强。国际菜籽供应充足价格承压，我国菜籽到港量较多，菜籽压榨量较大，导致菜油供应逐步增加，较其他油脂更弱，暂不建议追多。9500-10500区间操作为主。 菜系日报 Rapeseeds Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 请务必阅读最后重要事项 第3页 2023-02-28至2023-03-01品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5580-6-0.11%159282-1370豆二主连4554-16-0.35%44944-89424013659-31-0.84%42434155723053745-30-0.79%1334897-76322093771-33-0.87%456525531424018620-22-0.25%258045723058864160.18%471573-34062209870620.02%9096165623053060-43-1.39%511456277022093074-38-1.22%97269321324019843-13-0.13%150826723059847140.14%244932-504622099897-13-0.13%37058-73924017938-2-0.03%3401323058268400.49%4736105202209806660.07%622153583棕榈油 国内期价豆粕豆油菜粕菜油 （二）期现行情走势 1、菜粕： 2023-02-28至2023-03-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3320-304961-52601354246825合肥3280-2045611-522023542061825宁波3290-304661-52301354216825黄埔3190-303661-6513013-61168-35 盘面基差走势菜粕 2,5003,0003,5004,0004,5005,0002022-03-032022-03-172022-03-312022-04-142022-04-282022-05-122022-05-262022-06-092022-06-232022-07-072022-07-212022-08-042022-08-182022-09-012022-09-152022-09-292022-10-132022-10-272022-11-102022-11-242022-12-082022-12-222023-01-052023-01-192023-02-022023-02-16菜粕现货价格（元/吨）江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁 请务必阅读最后重要事项 第4页 -600-400-200020040060080010001200140016005月盘面基差-南通RM1905RM2005RM2105RM2205RM2305 2、菜油： 2023-02-28至2023-03-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通10830098713-53983-14-1293313-14武汉108900104713-531043-14-1299313-14成都109000105713-531053-14-12100313-14遵义108800103713-231033-14189831316菜油 盘面基差走势 10,00011,00012,00013,00014,00015,00016,0002022-03-032022-03-172022-03-312022-04-142022-04-282022-05-122022-05-262022-06-092022-06-232022-07-072022-07-212022-08-042022-08-182022-09-012022-09-152022-09-292022-10-132022-10-272022-11-102022-11-242022-12-082022-12-222023-01-052023-01-192023-02-022023-02-16进口四级菜油现货价（元/吨）江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义 请务必阅读最后重要事项 第5页 -1000-5000500100015002000250030003500400045005月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日5月盘面基差-南通OI1805OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 2023-02-28至2023-03-01品种地区/合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕现货价差南通900-501190790维持高位1月8350802671-5月68513666278高位震荡9月6975666457- 相关品种价差豆粕-菜粕盘面价差资料来源：wind、方正中期研究院整理 0200400600800100012001400160018001月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2504506508501050125014501月合约豆菜粕价差C1901C2001C2101C2201C2301 资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 （四）菜系油粕比 2023-02-28至2023-03-01品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油/菜粕现货比值南通3.260.033.363.72震荡1月3.490.033.334.14震荡5月3.220.053.113.52震荡9月3.220.043.133.64震荡 菜系油粕比菜油/菜粕盘面比值 22.533.544.551月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月11日3月25日4月8日4月22日5月6日5月20日6月3日6月17日7月1日7月15日7月29日8月12日8月26日9月9日9月23日10月7日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日现货菜系油粕比-江苏南通2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年22.533.544.555.56月5日6月19日7月3日7月17日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月23日11月6日11月20日12月4日12月18日1月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日盘面菜系油粕比-05合约19052005210522052305 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第7页 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 8周7周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存26.230.4-4.221.732.937.836.5主要油厂菜粕库存3.82.90.93.24.22.82.4华东地区菜油库存15.014.40.523.221.212.711.4主要油厂开机率(%)47.335.411.916.717.027.2833.46国内菜系基本面情况（万吨）资料来源：Mysteel、方正中期研究院；每周一更新0.010. 020. 030. 040. 050. 060. 070. 080. 090. 01周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周油厂菜籽库存（万吨）2015201620172018201920202021202220230.0010. 0020. 0030. 0040. 0050. 0060. 0070. 0080. 0090. 001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周菜籽压榨厂开工率（%）201520162017201820192020202120222023 0.002.004.006.008.0010. 0012. 001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周油厂菜粕库存（万吨）2015201620172018201920202021202220230.005.0010. 0015. 0020. 0025. 0030. 0035. 0040. 0045. 001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21