2022年中国经济增长低于年初目标，政府出台了一系列稳经济措施，但由于不确定因素较多，信心重塑仍需时间。居民收入预期降低，消费支出实际增长率呈现负数，市场信心显然未能得到重塑。随着社会和经济生活的恢复，消费观念趋于积极，70后和80后及高收入家庭及时消费的倾向转变更为明显。中国科技耐用消费品市场增速落后全球，新兴亚洲表现最为亮眼。全球市场家电占比领先中国，整体市场下滑与手机市场低迷最为相关。2022全年中国家电整体（不含3C）销额7999亿元，同比下滑6.4%。受宏观环境影响，燃气具行业难以避免量额双跌。燃气热水器中高端双线上升，大出水量、零冷水、智能化持续活跃。中高端市场主力产品，颜色丰富，产品卖点醒目清晰，目标人群定位精准。线下市场智能防干烧上升，线上市场定时功能起步，总体而言产品向更加便民化发展。集成灶销量超300万台，对分机产品影响加深，盛况下品牌持续上升，大疫下龙头向上，但TOP品牌内部竞争激烈。2023年集成灶内卷加剧，结构升级红利消退，品牌主动加速产品迭代抢占市场趋势将更加明显。集成烹饪中心快速发展，疫情下表现亦远优于行业，目前竞争者较少，且定位超高端，趋向奢侈级。集成烹饪中心均价逼近2万元，对高端市场拉升作用明显。2023年市场小幅回升，存量换新是增长突破口，尤其是当前房地产销售以及投资尚未走出低迷，厨卫产品新增需求难以显著提振。厨卫行业中，集成灶、洗碗机和集成烹饪中心有望延续增长。中国存量房（不考虑农村自建房）约3亿套，其中每年约有3%进行再装修，存量换新需求将成主要驱动力，主要厨卫产品未来两年换新量约为8000千万台。市场增量不在，但结构性机会常存。
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