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扬州金泉旅游用品股份有限公司近期上市交易，是中国知名的户外装备制造商之一，主要以OEM和ODM方式与多个国际著名户外品牌进行持续稳定的合作。公司主要生产销售帐篷、睡袋、背包、服装、鞋帽、腰带、炉具、餐具等户外用品，兼顾复合面料研发和生产，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，同时和国外高端物料供应商建立长期的合作关系。公司深耕行业，专注户外用品二十余年。公司主要采用ODM/OEM 形式为国际知名品牌进行代加工生产，主要客户包含Coleman（科勒曼）、The North Face（北面）、Fjallraven（瑞典北极狐）、Salewa（沙乐华）、Bergans（博根斯）、Mont-bell（梦倍路）、REI（安伊艾）、Mountain Designs、Klattermusen（攀山鼠）、Mammut（猛犸象）、Rab（睿坡）、Elevenate、Torpedo7、Camp（坎普）、Helsport等著名品牌。公司通过多年在户外用品行业的经营，已经与数十家世界知名户外用品品牌商形成长期合作关系，奠定了稳定的市场基础。公司基于户外用品市场，构建多门类矩阵。公司生产帐篷、睡袋、服装、背包四大品类产品，为多家国际知名品牌进行代工，满足消费者多元化需求。公司毛利率上涨，净利率高于行业平均。2022Q1-Q3公司毛利率27.08%，较21年上涨5.87pct，处于行业中位，此前毛利率低于行业平均值。低毛利率主要源于公司主要进行外部代工，盈利空间较小，同样由于公司主要为代工业务，销售费用较低，净利率高于行业平均值。2022Q1-Q3公司净利率为24.41%，明显高于行业的平均值（13%），较2021年上涨11.38pct，此前公司净利率处于行业平均水平。公司研发费用率保持平稳。2019-2022H1，公司研发费用率相对平稳。根据公司招股说明书数据，2022H1公司研发费用为1614.84万元，研发费用率为2.81%，整体与往年保持平稳趋势。公司目前拥有的客户基本稳定，且大多数属于国际知名户外用品公司，公司通常会保持长期稳定的合作关系，客户资源优质，粘性较高。同时，公司已经拥有了成熟的产品结构搭建技术，已经打造出专业的生产经营管理团队。同时，公司与上游原材料供应商保持紧密合作，能够对客户需求做出快速的反应和调整，实现生产效益和生产规模的优化，具备了供应能力管理优势。
