大宗及贵金属周报：美国通胀数据韧性较强，大宗金属价格短期承压

本周A股上涨，沪深300指数收涨0.7%，有色金属跑赢大盘，收涨1.6%。铜累库逐步放缓，需求恢复程度将决定年内累库高度以及价格弹性。叠加过去几年铜矿资本开支较少，24年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期高位支撑下，23H2美联储降息预期的出现，或将引致国内外需求共振，促使铜价迎来新一轮上涨。铝棒库存维持去库，需求边际持续改善，国内房地产市场逐步回暖及利好政策的出台或将继续推动铝下游需求的改善。考虑到地产竣工预期向好、全球光伏新增装机高增速、特高压以及新能源车对铝的消耗，需求端或自Q2开始迎来一轮修复，成为铝价向上催化剂。本周COMEX黄金价格-1.1%至1822美元/盎司，十年期TIPS上涨0.11pct至1.57%。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、云铝股份等标的。