通信行业周报2023年第6期：移动启动可视化集采，数据中心液冷方案趋势明朗
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年02月19日超配通信行业周报2023年第6期移动启动可视化集采，数据中心液冷方案趋势明朗核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《温控系列专题-ChatGPT推动AI等高算力场景，IDC液冷技术应用有望加速》——2023-02-15《通信行业周报2023年第5期-光电共封装技术持续发酵，云基建产业链关注度提升》——2023-02-12《通信行业周报2023年第4期-政策支持汽车消费，算力应用加速落地》——2023-02-05《通信行业2023年2月投资策略-关注景气度修复的复苏板块》——2023-02-03《通信行业周报2023年第3期-运营商经营持续向好，聚焦《流浪地球2》黑科技》——2023-01-29行业要闻追踪：中国移动启动2023年至2024年汇聚分流设备新建部分集采。本次中国移动汇聚分流设备新建部分采购规模为1622台，项目总预算为3.32亿元（不含税）。其中，插卡高级设备采购651台，数量同比2021年提升73%，且采购型号为基本配置款，后续具备更大扩容空间。可视化作为5G后周期行业，运营商侧需求较为稳定，政企侧招标有望重启，建议关注可视化【恒为科技】、【中新赛克】等。英特尔发布液冷白皮书，数据中心液冷方案趋势明朗。AI算力等大功率应用场景逐渐普及，数据中心PUE限制下，液冷方案的应用趋势日益明确。英特尔陆续发布液冷白皮书，从芯片厂商层面助推液冷技术应用。建议关注头部具有技术储备的温功供应商，如【英维克】、【申菱环境】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2022年12月，5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站总数达231.2万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3BAT资本开支合计160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年1月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.20亿新台币（同比-42.7%，环比-43.6%）。行情回顾:本周通信（申万）指数下跌2.25%，沪深300指数下跌2.63%，板块表现强于大市，相对收益0.38%，在申万一级行业中排名第12名。在我们构建的通信股票池里有160家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-2.71%，各细分领域中，可视化上涨1.65%。投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性复苏行业中，龙头受益确定性强，估值提升空间大，建议配置；高增长行业中，整体估值较高，市场份额有望提升的品种，业绩将实现超越板块的增长，弹性较大，建议配置：（1）复苏赛道：通信模组（移远通信，广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航）、ICT设备（锐捷网络，菲菱科思）、运营商（中国移动，中国电信，中国联通）等。（2）高景气赛道：卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境、英维克）、海光缆（亨通光电）。2023年2月份的重点推荐组合：中国移动，移远通信，广和通，中新赛克，英维克，申菱环境，拓邦股份，华测导航。风险提示：疫情反复风险、资本开支不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入121.1022,8863.194.2438.028.6300627华测导航买入29.5815,8331.001.4429.620.5301018申菱环境买入38.419,2191.041.5536.924.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2023年2月17日） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪..................................................................5行业重点数据跟踪.............................................................15板块行情回顾.................................................................19（1）板块市场表现回顾................................................................19（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................19上市公司公告.................................................................21（1）本周行业公司公告................................................................21（2）本周新股动态....................................................................21投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性.....................................22风险提示.....................................................................22免责声明.....................................................................23 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：网络可视化系统一览..................................................................7图2：网络可视化设备部署节点..............................................................7图3：网络可视化基础架构产品..............................................................7图4：前端硬件DPI系统与后端智能化应用系统示例............................................8图5：网络可视化是流量增长的受益环节......................................................8图6：恒为科技中标项目招标金额（万元）....................................................9图7：中新赛克中标项目招标金额（万元）....................................................9图8：ChatGPT原理........................................................................10图9：AI算力需求快速增长.................................................................10图10：算力和带宽高速发展，功耗迅速增加..................................................11图11：冷板式液冷整体链路图..............................................................11图12：阿里巴巴浸没式液冷服务器..........................................................11图13：中国液冷IDC市场规模预测（亿元）..................................................12图14：中国液冷数据中心结构分布（%）.....................................................12图15：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................15图16：三大运营商5G客户数（万户）.......................................................15图17：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）...............................................15图18：10GPON端口数（万个）.............................................................16图19：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）...........................................16图20：国内三大云厂商资本开支（百万元）..................................................16图21：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）.........................................17图22：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）.............................................17图23：信骅月度营收及同比增速（百万新台币，%）...........................................17图24：IntelDCAI部门营收（百万美元）及同环比增速........................................18图25：AMDDataCenter营收（百万美元）及同环比增速.......................................18图26：中国大宗商品价格指数走势..........................................................18图27：本周通信行业指数走势（%）.........................................................19图28：申万各一级行业本周涨跌幅（%）.....................................................19图29：通信行业各细分板块分类............................................................19图30：细分板块本周涨跌幅（%）...........................................................19图31：通信行业本周涨跌幅前后十名........................................................20 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4表1：中国移动2023年至2024
