策略周报：外抑制、内平稳，震荡市中寻机会

本周市场维持震荡偏弱势，尾盘在外部事件影响下出现情绪化下跌。结构上成长风格略偏弱势，主要受到海外加息预期的影响。往后一段时间看，市场或继续呈现波动弱势调整的状态，但类似上周尾的加速下跌不会持续也不是常态。当前市场的主要制约在于两方面：一是美国通胀下行仍有韧性，加息预期强化再启动，除此外美国经济衰退担忧的风险也不能解除，因此海外市场预计仍将维持一段时间的弱势也给A股带来了外部风险制约；二是春节后市场对国内经济预期和宏观政策力度预期小幅下修，当然仍有惯性。配置沿三条主线进行：其一是迎来春季开工的季节性行情，重点配置8大细分领域；其二是复苏进程略超预期的出行方向；其三成长风格中期仍有机会。稳增长仍将围绕扩内需、现代化产业体系等重点领域发力。通胀回落不及预期，美联储货币紧缩风险再临。当前是信贷投放关键节点，央行不会主动收紧流动性，但近期短端利率波动增大后需紧密跟踪向长端的传导。