AI加码，看好公司长期发展

维持增持评级。维持2023-2025财年盈利预测。预计公司2023-2025财年营业收入分别为11.42、14.11、19.14亿元，归母净利润分别为-4.26、-2.69、-0.44亿元。考虑公司目前各业务板块保持高位增长，采用PS法估值，目标价维持11.26港币，对应2023年PS为8.37倍，维持增持评级。 以YiduCore为核，智能医疗生态持续推进。公司聚焦床研究、诊断治疗、公共卫生三大场景，依托YiduCore生态系统的数据处理能力、疾病知识图谱洞察及模型等不断推动场景内及跨场景的多场景应用，完成数据化和智能化的反复迭代和优化，进而实现闭环式发展的技术基建。同时，公司持续聚焦重点疾病领域，专病库疾病覆盖领域达60种。截至2023上半财年，公司覆盖患者已达7亿，服务医院超千家，累计处理分析超30亿条医疗记录。 AI+迎来确定性机会，公司卡位医疗数据先发优势明显。ChatGPT的出现有望加速产业化、商业化的落地，AI在垂直领域的价值将被市场充分认知。公司深耕医疗领域多年，算法、模型完善，并已形成完整生态；随着AI技术在医疗领域的应用场景的持续落地，公司业务空间有望进一步打开。 行业优势保持，看好公司长期发展。据F&S报告，公司在医疗智能市场、医疗机构&监管机构细分市场、新兴医疗智能企业细分市场均为市占率第一，龙头优势继续保持。同时，公司仍在加大研发及推广，大数据业务升级推出全病种数据库平台，生命科学板块不断落地国际MNC客户，惠民宝服务半径不断扩大，都将为长期发展打好底座。 风险提示：大数据平台落地不及预期、医疗数据或有安全及政策风险、商业化进展推进不及预期导致资金风险。