多重成长逻辑加持的电加热龙头

东方电热是空调电加热元器件龙头企业，近年来通过收并购拓展多元化业务。公司业务涉及较广，整体分为三类：民用电加热、新能源板块（下辖新能源装备制造、新能源车PTC、锂电池材料）及光通信板块。我们预计公司22-24年实现收入39.4、57.7、64.1亿，归母3.0亿、5.6亿、6.4亿，对应23年21倍PE，首次覆盖，买入评级。