能源局2022年电力数据简评：调峰补偿日益完善，灵活性改造加速

事件： 国家能源局发布2022年可再生能源、全国电力市场交易规模等情况。 点评： 火电灵活性调峰辅助服务补偿机制基本完善，下一步将完善辅助服务品种、完善辅助服务定价机制。1）根据国家能源局，2022年底，我国已实现6大区域、33个省区电网的全覆盖电力辅助服务，基本形成统一的市场规则。为鼓励煤电企业灵活性改造、促进新能源并网消纳，2022年煤电企业累计获得辅助服务补偿收益320亿元，促进清洁能源增发电量超1000亿千瓦时。2）下一步，国家能源局将完善辅助服务市场化定价机制，推动调频、备用等辅助服务品种市场化，引导用户侧合理分摊辅助服务费用，降低系统调节成本。同时，引导电储能、虚拟电厂以及公用事业用户负荷等主体参与辅助服务市场，提供调节资源。 新型电力系统建设迫切需要提升调峰调频资源“十四五”， 仍有超1亿千 瓦灵活性改造需求。1）我国清洁能源转型加速，要求输配端加大风、光等新能源装机的消纳能力并维持电网稳定。在“保供+消纳”矛盾之下，利用火电灵活性改造增加调频资源是必然趋势。2）根据国家能源局，“十四五”期间计划完成2亿千瓦火电灵活性改造，增加系统调节能力3000—4000万千瓦。2022年，我国全系统调节能力已超9000万千瓦，仍有超1亿千瓦的改造以及新增调节能力的空间。 全国统一电力市场加速建设，市场机制完善推动火电灵活性改造市场释放。1）国家能源局将强化电力市场体系建设列为2023年能源监管工作要点第一条，将深化完善区域电力市场建设，研究规划全国统一电力市场。 2）目前，电力现货市场已在14个省市开启两轮试点，由于我国各试点地区现货交易规则不统一，导致跨地区交易存在壁垒。全国电力市场加速建设，将进一步鼓励主体参与辅助服务市场，推动火电灵活性改造需求释放。 投资建议：电力现货与辅助服务市场机制加速完善将鼓励灵活性火电参与交易获得补助收益，灵活性火电改造以及辅助服务交易需求有望超预期。 推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、ST龙净、清新环境。 2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的；3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。 风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。 表1:盈利预测。