快手(1024.HK)发布业绩,预计2022Q4实现营业收入272.3亿,YoY+11.5%,QoQ+17.7%;归母净利润-21.5亿。毛利率46.3%,同比改善,环比略有下滑;Q4营销、管理、研发费用率分别下降至37.1%/4.4%/14.7%。预计4Q22平台生态健康增长,日月活与人均时长创新高。全年电商GMV超9000亿,Q4同比增长三成。线上营销广告业务重拾增长,明年值得期待。降本增效成果显著,改善盈利预期。给予快手23年4倍PS,对应股价117.86HKD。
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