工业硅周报：下游需求回暖，硅价或将企稳
工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 10 请务必阅读文末免责条款 2023年2月12日 工业硅周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 下游需求回暖，硅价或将企稳 核心观点 工业硅 工业硅期价企稳反弹，主力合约录得小幅上涨，但量仓大幅缩减，均线指标延续纠缠。 目前金属硅市场氛围转好，下游企业陆续恢复生产，对金属硅需求稍有增加。四川地区因电价处于相对高位，企业开工率不高；云南地区火电价格有所上调，企业生产成本增加。西北地区有金属硅大厂，目前签订订单较多，出货情况良好，报价上调。下游需求正处于恢复期，对金属硅采购将有所增加。佳节已过，入市观望人数较多，预计下周金属硅市场活跃度将有提高，价格止跌企稳，部分牌号有望反弹。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 10 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 现货价格小幅下跌 ........................................................ 4 1.2 工业硅期货企稳 .......................................................... 4 2 下游需求回暖，供需格局待改善 ................................................. 5 2.1工业硅生产恢复 ........................................................... 5 2.2 下游需求回暖 ............................................................ 6 2.3 库存高位去化 ............................................................ 8 2.4 工业硅利润趋弱 .......................................................... 8 3 结论 ........................................................................ 9 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 10 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 金属硅（553）价格走势 ....................................................... 4 图 2 金属硅（441）价格走势 ....................................................... 4 图 3 工业硅主力合约期价走势 ...................................................... 5 图 4 金属硅开工率 ................................................................ 5 图 5 金属硅周度产量：细分地区 .................................................... 6 图 6 金属硅消费量 ................................................................ 6 图 7 DMC开工率 ................................................................... 7 图 8 DMC毛利润 ................................................................... 7 图 9 多晶硅价格走势 .............................................................. 7 图 10 多晶硅开工率 ............................................................... 7 图 11 金属硅库存总量 ............................................................. 8 图 12 金属硅毛利润 ............................................................... 8 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2 工业硅主力期货周度变化 ...................................................... 5 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 10 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 现货价格小幅下跌 本周金属硅市场整体价格整体小幅下调，截至2023年2月9日，中国金属硅市场参考均价17713元/吨，与2月2日价格相比下调150元/吨，降幅0.84%。本周金属硅市场行情弱势，实际成交价格不断下滑，主要是周前期金属硅市场大单签订，市场活跃度减弱。周末期西北地区金属硅大厂签单后库存压力减小，报价坚挺，截止今日，个别牌号金属硅价格出现反弹迹象；而西南地区金属硅生产厂家开工率较低，低价销售意愿不强，但在北方明显出货后，南方销售压力增大，部分厂家出现低价竞销行为。当前市场报价混乱，有部分持货商为出货不断下调报价；部分生产厂家表示即将面临亏损状态，对低价销售较为抵触。 表 1现货价格变化情况 当前值上周末值周度变化上月末值月度变化上年末值年度变化同期值同期变化上海有色：金属硅(553)17,30017,400-0.57%17,650-1.98%18,700-7.49%20,100-13.93%上海有色：金属硅(441)18,50018,5000.00%18,950-2.37%19,600-5.61%21,650-14.55%上海有色：金属硅(3303)19,40019,500-0.51%19,600-1.02%20,150-3.72%22,750-14.73%市场均价:金属硅:553#:昆明16,80016,8000.00%17,100-1.75%18,050-6.93%18,700-10.16%市场均价:金属硅:441#:昆明17,95018,100-0.83%18,200-1.37%18,900-5.03%20,550-12.65%市场均价:金属硅:3303#:昆明18,25018,450-1.08%18,550-1.62%19,050-4.20%20,850-12.47% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 1 金属硅（553）价格走势 1400015000160001700018000190002000021000220002300024000上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 2 金属硅（441）价格走势 15000170001900021000230002500027000上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2 工业硅期货企稳 市场情绪回暖，工业硅期价企稳反弹，主力期价录得1.18%周涨幅，但量仓显著收缩，而均线指标延续纠缠。 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 10 请务必阅读文末免责条款 表 2 工业硅主力期货周度变化 收盘价周涨跌幅(%)周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差17,9551.1818,10517,625128,856 -97,71154,190 -30,396活跃合约工业硅2308 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 3 工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2 下游需求回暖，供需格局待改善 2.1工业硅生产恢复 北方开工高位，产量相对较多；西南地区由于电力成本较高，目前停炉检修硅厂较多，整体产出低于北方。本周云南地区开炉稍有增加，主要是个别硅厂为交付订单增加开炉数。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量26万吨，同比上涨6.47%。 图 4 金属硅开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 10 请务必阅读文末免责条款 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数711台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加13台，截至2月9日中国金属硅开工炉数317台，整体开炉率44.59%。西北地区：西北地区金属硅开工上行，其中新疆地区开炉数147台，陕西开炉数6台，青海开炉数3台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金属硅整体开工上行，云南开炉52台，四川地区开炉27台，重庆地区开炉9台，贵州地区开炉1台。其它地区：福建地区开工11台，而东北地区金属硅开工17台，内蒙地区目前开炉24台，广西地区开工3台，湖南地区全部停炉。 图 5 金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.2 下游需求回暖 目前下游整体需求向好。下游多晶硅市场价格稳步上涨，产能释放加速，对金属硅的需求进一步增加；元宵节过后，有机硅企业积极交付年前的订单，货源消耗较快，当前企业无库存压力，场内交投重心向上整理，对金属硅的采购需求逐渐恢复；本周铝合金价格震荡，节后买卖双方陆续入市交易，铝棒企业逐渐恢复生产，对金属硅需求将有所增加。据海关数据统计：2022年12月中国金属硅出口4.84万吨，环比减少1.6%，同比下降23.08%。2022年1-12月中国金属硅出口共计63.9万吨，同比下降17.69%。 图 6 金属硅消费量 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 7 / 10 请务必阅读文末免责条款 本周有机硅市场积极推涨，持货商信心复苏，场内DMC主流价格在17100-17500元/吨。此次市场上行的托举动力来自于供需矛盾的缓解，生产企业开工虽有小幅提升，但还不及正常水平，下游节前备货热情高涨，节后订单交付热潮下有机硅市场库存下滑明显，而对后市持看好态度的前提下，部分买盘继续加仓的意愿存在。综合成本呈弱势运行，甲醇涨跌无序，氯甲烷和金属硅均有松动，单体厂由于走货乐观，报盘重心上涨500元/吨，企业亏损情况有较为明显的改善。综合来看，新年伊始，有机硅也有了新的开端，后续的行情维持是有机硅人的肩上重任。 图 7 DMC开工率 数
