1月中国社融新增5.98万亿,预期5.68万亿;人民币贷款增加4.9万亿,预期4.08万亿元;1月末,社融存量同比增长9.4%,M2同比增长12.6%。总体看,1月信贷总量实现“开门红”,企业中长贷高增,票据减少,结构改善,指向疫后经济复苏提升企业真实融资需求;但企业与居民需求分化,居民短贷、中长贷低迷指向地产、消费仍有待恢复。此外,个贷(车贷、房贷)提前还款的趋势愈发明显,居民加杠杆的意愿和能力对宽信用的实现形成制约。因此,后续有序增加就业、居民收入,加码扩消费政策对宽信用的实现较为重要。
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