1月通胀数据解读：CPI季节性回升PPI继续下行，上半年通胀无忧

1月中国CPI同比上涨2.1%，低于市场预期2.2%，主要由于春节假期下蔬菜、鲜果和服务项价格季节性上涨。1月PPI同比下跌0.8%，主要由于油价和煤炭价格下跌。预计上半年CPI上升幅度可能相对有限，一季度料为相对高点，二季度有所回落。