系列点评三十：丰田需求稳健 埃安高端提速

评级及分析师信息 评级： 上次评级：目标价格：最新收盘价： 买入买入 股票代码： 601238 18.11/10.16 1,231.55 860.30 7,327.93 52周最高价/最低价：总市值(亿) 自由流通市值(亿)自由流通股数(百万) 分析师：崔琰 邮箱：cuiyan@hx168.com.cn SACNO：S1120519080006联系电话： 分析师：胡惠民 邮箱：huhm@hx168.com.cn SAC NO：S1120522120003联系电话： 相关研究 1.【华西汽车】广汽集团（601238.SH）11月销量点评：埃安热度延续丰田需求向上 2022.12.09 2.【华西汽车】广汽集团（601238.SH）10月销量点评：日系需求稳健埃安持续领跑 2022.11.07 3.【华西汽车】广汽集团（601238.SH）2022Q3点评：盈利表现稳健埃安加速腾飞 2022.10.27 辆，同比-48.8%，环比-72.7%。新品方面，埃安全新轿跑Hyper GT即将上市，高端化提速明显。此外，2月1日，广汽埃安AION S Plus 70乐享版上市，售价14.98万元。新款车型内置ADiGO 4.0智驾互联生态系统，最大功率150KW（204Ps），实现性能、动力、续航的全面升级。 投资建议 公司作为一线日系合资品牌龙头，有望持续受益于换购、增购需求增长；自主竞争力不断提升，在混动及智能双核驱动下加速对燃油车的替代。埃安产品力持续验证，混改激发国企活力，有望借助资本市场迎来腾飞。我们看好公司自主及合资品牌中长期成长，维持公司2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年营收为1,106.0/1,304.5/1,516.7亿元 ，2022-2024年归母净利润为104.0/123.5/151.6亿元，对应EPS为0.99/1.18/1.45元，对应2023年2月9日A股11.74元/股的收盘价，PE为12/10/8倍，维持公司A股“买入”评级。 风险提示 合资车型销量不及预期；自主品牌盈利不及预期；缺芯缓解力度低于预期等。