特斯拉：2022Q4及全年业绩发布会纪要20230126

FSD：FSD已向全北美推送，付费用户人数达到40万人；目前非高速里程数据以累计至1亿英里。 可持续性发展：特斯拉认为电动汽车、太阳能和风能是未来可持续能源的三大支柱，其关键在于固定储能设备，特斯拉的目标是为人类创造一条完全可持续的未来之路。 自由现金流增长超过50%，利润率保持行业领先。此外，随着非GAAP运营支出占收入的百分比进一步提高，特斯拉在间接费用效率方面继续取得进展。 汽车盈利：22Q4的利润受到ASP降低的影响。因为特斯拉正在应对中国的CO VID影响、美国IRA的退税以及利率上升的影响，仅利率上升一项就将特斯拉在美国的汽车价格提高了近10%。销售成本主要受三个因素影响。1）锂价格导致的原材料价格上升。2）奥斯汀和柏林以及电池生产工厂早期效率低下所导致的爬产成本。3）销售组合更多地转向了ModelY（ModelY比Model3成本略高）。 未来展望：展望2023年，特斯拉有三个关键点。1）维持客户对产品的高关注。2）坚持快速增加销量、提高管理效率以降低成本。特斯拉正在加速位于奥斯汀、柏林工厂的爬产。3）特斯拉将继续确保资金优先用于长期路线图。这包括扩大电池生产、Cybertruck上市、开发下一代汽车平台以及发展能源业务等。 三、Q&A Q：一些分析师称特斯拉的净新增订单不到第四季度产量的一半，这个数字引起了人们的担忧，您能否详细说明今年到目前为止的订单趋势以及与生产情况的比较？ A：埃隆马斯克解释订单量很好，迫于对生产的压力，适当提升了价格，导致订单短时间下降，但对特斯拉未来的需求是非常乐观的。 Q：电池制造退税额度能为公司带来多少收入 A：埃隆马斯克表示这些退税是非常重要的，当产能达到1,000GWh时，这很有意义，但是这需要依赖美国的制造业，需要把更多的制造厂商进行美国本土化。扎卡里·柯克霍恩认为特斯拉估计今年每季度大约有1.5亿到2.5亿美元的收入，这个数字未来将会是巨大的。 Q：在最近特斯拉降价后，分析师预计特斯拉不包括(租赁和积分收入)的毛利率将降至20%以下，所有车型的ASP约为47,000美元，请问在降价后平均销售价格和毛利率是多少？ A：扎卡里·柯克霍恩认为今年会有很多的不确定性，但是我们认为会超过20%的汽车毛利率以及47000美元的平均售价。此外，我们最关注的应当是营业利润率。埃隆马斯克认为FSD进展迅速，未来将来会有数百万辆汽车搭载100%的毛利率的FSD，这就是未来巨大的价值增长。 Q：自从埃隆马斯克开始影响政治以来，调查显示特斯拉品牌好感度在2022年有所下降，这种品牌损害会影响需求，特斯拉会跟踪好感度这个指标吗？如何塑造品牌形象？ A：埃隆马斯克表示Twitter是非常强大的公司，可以推动对特斯拉的需求并且树立品牌形象。 Q：请问在4680研发中的主要障碍是什么？预计什么时候能够扩大到每周1000 0辆车的生产？ A：安德鲁·巴格利诺表示在德州工厂，四条生产线中有一条正在生产中，其余三条处在调试和安装阶段。我们2023年的目标是在Cybertruck之前上市之前完成爬坡。 Q：FSDHardware4.0是否会用于Cybertruck？HW3.0的车可否升级至4.0 A：埃隆马斯克表示Cybertruck将会配备HW4.0。但将HW3.0改造为HW4.0的成本和难度是很高的，在经济上是不可行的。 况的细节，以便投资者可以将其与其他保险公司进行比较。 A：扎卡里·柯克霍恩认为这项业务还需要很长的时间进行发展，截至去年年底，年保费运行率为3亿美元，每季度增长20%，在我们经营的州，平均有17%的特斯拉客户使用特斯拉保险产品，这些数字还在继续上升。第三方公司的保险费很高，我们会将其作为一项健康的业务来运营，我们希望确保我们保持低成本，让客户负担得起保险。 埃隆马斯克认为特斯拉保险有两个好处，第一是特斯拉以有竞争力的价格为客户提供保险，就会让其他汽车保险公司为特斯拉提供更好的费率。第二，特斯拉保险能够最大限度地降低特斯拉的维修成本，对于全球所有特斯拉来说，因为我们显然希望最大限度地降低特斯拉在碰撞和特斯拉保险中的维修成本。比如在保险杠的设计上，保险杠微小的改变，就可以改善碰撞所需要的维修部件，这就对维修成本产生巨大的影响。 Q：Cybertruck的生产是否在2023年中进行？ A：埃隆马斯克表示可能在今年夏天的某个时候开始生产，但不会在开始生产时投入太多，批量生产需要到24年。安德鲁·巴格利诺表示目前已经在德州工厂安装生产设备、车身车间等，正在制造测试版车辆，量产将会在2024年发生。 Q：2023年特斯拉预估销量为180万，主要收到需求还是供给的限制？ A：埃隆马斯克表示特斯拉产能接近200万辆，但考虑到种种潜在困难，我们预计为180万辆。如果今年是平稳的一年，没有大的供应链中断或者大问题，我们今年是有潜力生产200万辆汽车的。 Q：成本方面被4680、柏林、德州工厂的爬产所拖累，能否给出这方面的一些数据？ A：马斯克表示无法分享具体数字，电池制作是公司的重点方向之一。特斯拉最大的竞争优势是在制造方面非常出色。从长期来看，马斯克相信特斯拉将成为地球上最有价值的公司。 Q：每辆车的成本需要多少时间才能恢复到36,000美元的低位？ A：扎卡里表示对于德州，柏林，4680的效率低下问题，特斯拉将在2023年作出重大改进。 由于原材料和通货膨胀这是导致成本增加原因。公司还需要关注锂的价格走向，2023年每辆车的锂成本会比2022年高，我们需要克服很多困难才能在2023年回36,000美元。我们将重新设计供应链，使其更有效率，并精简物流/运输以降低成本，需要通过系统的方式来实现有意义的价格修正，但不确定什么时候。 Q：今天的FSD与一年前相比，进展惊人。这在多大程度上影响了FSD的发展？ 人们是否更加兴奋？ A：扎卡里表示使用FSD的趋势非常强烈，每一次改进，人们的热情都会增加，很多人仍然不明白，特斯拉是一家软件公司，一家世界领先的人工智能公司。