生猪周报：猪价再探新低，收储即将启动

周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURLS2023年02月07日猪价再探新低收储即将启动生猪周报操作评级一周市场回顾：上周至今生猪现资价最低下探至13.8元/公斤，周末至生猪今开始反弹，满兰数据豆示，或止2023早2月7日，生猪出栏均价14.3元/公斤，前周13.89元/公斤，出栏体金方面，满兰统计2月2日出栏均金120.87公斤，节前1月12日为124.54公斤，截止2月2日，50公斤二元母嘴杨菱霞农产品组长价格1607元/公斤，节前1647，15公斤仔猪价格513元/头，节前458，利润方面，截至2月3日，仔猪出售毛利-114元/头，节前-111元/头，自紫自养F0285733Z0011333利涡-381元/头，节前-318元/头：外购仔猪利润-429元/头，节前-397元/头，截止2月2日，全国冻品库存率14.05%，前周13.33%，盾率量方面，截010-58747784止2月7日，涌兰监测的样本率企业日均率量12.55万头，节前最后一周gtaxinstitute@essence.com.c平均26.26万头，族复至节前率量的48%，猪粮比方面，录新周全国大中城市猪旅比价4.96：1，节前5.48：1，2月6日消息，据国家发展改革委监测，1月30日2月3日当周，全国平均疆粮比价为4.96：1，进入《究善政府猪肉储备消节机制做好猪肉市场保供稳价工作预素》确定的过度下跌一级预导区阅，国家发展改革委将会周有关部门启动中央冻猪肉储务收储工作，并指导各地周步收储，产能方面，满兰替询数据豆示1月能索母猪存栏量环比减少0.39%，一方面1月份端价快速下行手致养殖经济效益返入亏损，另一方西春节期阅猪病增加导致母嘴放动淘汰，样本5份润汰母嘴率杀量1月环比增加13.32%，出栏体重较节前有所下滑，90公斤以上出栏占比增加至7.63%，增加0.21%，因受到瑞病影响抛售影响，150公斤以上大猪出栏占比减少至6.37%，下降0.47%，因大猪存栏齐户仍处现望状态，后市展望：此前我们提到潜在的系观国素主头来自于低价青景下政策端收储预期、军企业分割傲冻品的预期以及二次前肥再次入市，近期公布即将展升款储动作，将对当前低递的猪价形成托底，我们认为当前猪价差本亲近底部区问，此前盘面的近药选强练构核我转。从中期或逐竭来垂，大肥压力消化完毕后，市场将进入反弹期，国正常来骨2-3月生猪出栏量对应上年4-5月母猪产能，当时行业产能处于低位，对应年后2-3月生猪理论出栏量水平偏低，供应端出栏压力有望减弱。离求端来骨，春节期间社会面消负复苏力度显著，显示疫情过后经济活动正在修复，传统消负淡手过后消受竭仍有韧性，策略上，健议前期反套策略平仓，短期观望。本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：生猪期货周度行情上周收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅LH2303.DCE145401250. 9%9. 9%LH2305. DCE162751550. 9%4. 8%LH2307. DCE175101000. 6%2. 8%LH2309. DCE18220400. 2%5. 2%LH2311. DCE18500060. 5%6. 3%数据来源：wind表2：生猪周度现货价格最新现货价格周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅生猪出栏价14. 300. 050. 3%17. 6%河南出栏价14. 230. 271. 9%16. 1%四川出栏价14. 000. 100. 7%22. 2%辽宁出栏价14. 200. 201. 4%14. 5%广东出程价15. 100. 301. 9%20. 7%数插未源：漏益萨动1、价差图1：LH2303最低可成交基差图2：LH2303-LH2305-LH2303最低可成交基差LH2303LH23059, 000 2, 000 6, 0001, 000 3, 00003, 000 1, 000 6, 000 2, 000 9, 000 -3, 000 202232920227720221017202312202252720228122022114202312数括未源：Wind，我的衣产品数括来据：Wind本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 2、现货价格图3：22个省市：平均价：生猪图4：22个省市：平均价：仔猪22个省市：平对价：生猪22个省市：平对价：仔猪45 140 40 120 35安30 期货100 2580 20-60 1540 10 -201829201971920201225202252020182920197262021182022610数据来源：wind数据来源：wind图5：生猪标肥价差图6：22省市猪肉价格/生猪价格生猪标肥价差2023.年2022年202 4 1/3 1. 5 1. 81. 7 -0. 5 1. 6国投安1. 5-0. 5 1. 4 -1. 311. 21. 5 1. 1 20215312021122202269202212121月3月5月7月9月11月数据来源：我的衣产品费格来源：wind3、饲料原料图7：22个省市：平均价季节性：豆粘图8：22个省市：平均价季节性：玉米→2023.年2022.年+2021/32023.年2022年+20241/3±/935. 5 2. 854.5 2. 6 国投安信期货42. 4 -3.5 2. 2 3 -2 -2.5 1. 8 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：平均价季节性：生猪均料02023·年02022.年2021/34. 2 3.9 3. 6 -3. 3 -3 -2.72. 4 -2. 1 -1月3月5月7月H6.11月数择来源：wind4、行业利润图10：养殖利润：自繁自养生猪图11：养殖利润：外购仔猪养殖利润：白繁白养生猪养殖利润：外购仔猪4, 000 3, 000 3, 0002, 0002, 0001, 0001, 00010 1, 000 1, 000 2, 000 -20182920199620214220229232018292019962021422022923数播来源：wind资据来源：wind图12：居宰毛利润图13：出售毛利：仔猪屠宰毛利润出售毛利：仔猪150 1, 800 100 -1, 500 1, 200 50 900 玉投安600 50300 100 300150~60020201320201218202112320221118201242020158212019111202263数据来源：我的衣产品资据来源：同花顺ifimd本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图14：22个省市：猪粮比价图15：猪料比价●22个省市：猪粮比份猪料比价猪料比价平衡点无无21 -16 18-1412 -15 -钥货10 期货12 -89.6.420182720197320201222022542018292019719202012252022520数据来源：wind数播未源：wind5、母猪与生猪存栏图16：季度能繁母猪存栏量图17：能繁母猪存栏量-wind能繁母猪存丝生猪存栏：能繁母绪万头万头4, 8005, 500 4, 0005, 0003, 0004, 500 4, 000 国投2, 0003, 5001, 0003, 0002, 500 2017.年3月2019.年3月2021年3月2, 0001, 500 -2009-年1月2013-年1月2017年1月2021年11月数据来源：国家统计局资据来源：wind图18：能繁殖母猪：存栏数：中国-上海钢联图19：能繁母猪存栏量-涌益咨询（月）+涌益能繁母猪存栏新增样本点+能繁殖母猪：存栏数：中国（月）头万头1, 300, 000-550 1, 250, 000500 1, 200, 000期货4501, 150, 0004001, 100, 0003501, 050, 0002020.年2月2021.年1月2022年2月3002020.年1月2020.年12月2021年11月2022年10月数括来爆：满益替动本报备版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 图20：生猪存栏生猪存栏万头50, 000 -45, 00040, 00035, 00030, 00025, 00020, 00015, 000 2013-年2月2015-年8月2018-年2月2022-年3月数据来源：wind6、出栏与屠宰图21：生猪出栏：系计值图22：生猪出栏体重+2022年2021年+20241/22023年2022年→2021/3万头kg70, 000 140 60, 00013550, 000国投安130 40, 000125 30, 000120 11520, 000110 10, 000 105 -U1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind数插未源：漏益替动图23：样本企业日屠宰量图24：屠率企业：开工率-钢联+2023年02022年02021年2023.年2022.年2021/3吨%300, 00060 -250, 00050 200, 000国投安信期40 150, 000100, 00030 50, 00020 0 -10 1月3月5月7月9月11月0.数插未源：润益替动1月3月5月7月9月11月数括未源：我的衣产品本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作力投资据，格载请注明出处 图25：居宰公猪占比图26：样本淘汰母猪屠宰厂唇宰量十屠宰厂公猪占比样本屠宰量头0. 6 220, 0000. 55200, 0000. 5 国投安信180, 000期货160, 0000. 45 140, 0000. 4 120, 0002021年7月2022年1月2022年7月0. 352020-年12月2021-年7月2022年2月2022年9月数据来源：满兰警间数据来源：满兰警间图27：生猪定点后率企业屠宰圣图28：全国冻品库存率+2022年2021年+2021/2+全国冻品库存率万吨3, 5000. 35 3, 0000. 3 2, 5000. 25 期货2, 0000. 2 1, 5000. 15 1, 0000. 1500 0. 05 1月3月5月7月9月11月202021320201224202111112022929数插未源：同花顺ifind数插未源：酒益替动【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颖星代表偏多/空，别断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为按资像搭，格载请注明出处 免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并别除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的别断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性，完整性和准确