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本报告是关于安踏体育（02020 HK）的公司报告。报告指出，尽管2022年零售销售表现疲软，但对2023年的销售复苏充满信心。报告将目标价格提高至HK$127.00，并维持“买入”评级。考虑到安踏体育在2022年第四季度的零售销售表现疲软，报告将2022-2024年的股东利润预测分别削减了10.7%、7.4%和7.9%。报告指出，尽管零售折扣保持大致稳定，但安踏品牌和FILA品牌的零售渠道库存销售比分别高于5.0x和7.0-8.0x，这并不比2022年第三季度的情况更糟。总体而言，报告对2022年的业绩预测偏保守，但对2023年的销售复苏充满信心。
