市场纵深发展可期，多维度把脉分化行情

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2022年是公募REITs市场迈入常态化发行的关键一年，年内市场供给端扩围增量势头逐步显现，二级市场整体经历了“年初冲高回落→年中震荡型牛市→年末趋势下行”的行情走势，不同类型项目的价格走势呈现分化，底层项目经营业绩方面，高速公路及部分产业园区项目的收入与可供分配金额受全年疫情影响不及预期；政策层面，2022年在REITs市场扩围增量的同时，政策支持力度再上台阶，在税收优惠以及REITs扩募等方面取得重大进展。展望2023年，公募REITs市场将迎来新的发展阶段，一方面在首发扩募双轮驱动的格局下，REITs市场增量扩容是大势所趋；另一方面新业态、新品类蓄势待发，多元化助力市场迈向纵深发展。扩围、提速、增量协同发力，为投资者带来更多配置机会与选择。2023年伴随供给端加速放量、试点行业范围进一步拓展，公募REITs市场供不应求格局或将有所缓解，同时各REITs产品在风险收益上的表现也将延续分化。在投资策略上，可关注扩容增量趋势下的打新机会，并结合底层项目基本面、二级市场估值水平以及特殊时点重新定价这三个核心维度把握二级市场自下而上的配置机会；此外，伴随REITs市场数量与规模提升，更多REITs指数的发布值得期待，中长期视角下可关注指数类产品的发行，通过指数化投资一键布局。