每日一基：交银蓝筹混合——【收益稳健、仓位择时、高留存低换手、行业均衡、长期持有体验良好】

每日一基：交银蓝筹混合（519694.OF）证券分析师：高子剑执业证书编号：S0600518010001邮箱：gaozj@dwzq.com.cn证券分析师：林依源执业证书编号：S0600522090006邮箱：linyy@dwzq.com.cn——【收益稳健、仓位择时、高留存低换手、行业均衡、长期持有体验良好】2023年2月7日证券研究报告本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。2023Q1绩优权益基金 目录定性分析研究领域、投资风格、投资策略、投资框架2基金经理个人简介、管理产品、雷达图1产品分析情景分析、净值与回撤、长短期收益3资产配置仓位配置、重仓股、行业配置4特质表现选股能力、择时能力、交易能力、换手率5归因分析风格暴露、收益归因6产品端分析基金规模、投资者占比、买入持有分析7风险提示8 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。时间就职公司担任职务2010.09-2012.11东吴基金投资经理、基金经理、投资部副总经理2012.12-交银施罗德基金基金经理、权益投资总监基金经理管理产品：•复旦大学物理化学硕士。•曾任上海融昌资管研究员,中原证券投资经理,信诚基金研究总监助理。•任职经历：基金经理注：数据截至2022-01-23，仅保留部分初始基金•超13年的证券从业经历，超12年的基金管理经验。•在管基金42.45亿元。基金经理：王少成个人简介基金经理雷达图：，天天基金网基金代码基金名称任职时间任职回报519694交银蓝筹混合2018.09.28-78.28%519704交银先进制造混合A2013.03.21-2015.08.15133.06%519689交银先锋混合A2013.05.29-2015.08.15212.00%3 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。定性分析：注重产业成长性，谋篇布局着眼未来•第一，充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合。•第二，通过优选业绩优良、发展稳定、在行业内占有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司股票进行投资，以谋求基金资产的长期稳定增长。•第三，在有效控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，追求在稳定分红的基础上实现基金资产的长期稳定增长。•成长性是选股关键，从消费新兴产业把握机会。投资理念投资策略三重保障行业选择提前布局投资风格持续稳健着眼未来紧跟政策，天天基金网，搜狐网4 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。注：数据截至2022-01-20产品分析：超额收益明显，近六个月同类前25%长期收益：夏普率、年化收益率表现超主要宽基指数短期收益：近六个月收益率约同类前25%注：数据截至2023-01-20，均为年化数据情境分析：各情境表现良好，超额收益稳定净值与回撤：净值变动平稳，滚动一年最大回撤35.65%注：数据截至2023-01-20 注：数据截至2023-01-20 近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率基金收益2.03%3.13%0.07%排名1697/35533321/35452491/3418近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率基金收益0.44%-6.34%1.09%排名774/3202718/27253472/3547名称波动率夏普率最大回撤年化收益率最近三年本基金20.7%0.41 -37.8%10.4%沪深30019.3%0.03 -39.6%2.1%中证50019.4%0.25 -31.6%6.3%最近五年本基金20.2%0.53 -37.8%13.0%沪深30019.8%0.00 -39.6%1.5%中证50021.4%0.03 -37.2%2.2%5 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。资产配置：仓位择时，留存率高、集中度稳定仓位配置：仓位择时，当前仓位相对保守重仓股留存率与集中度：近期留存率超90%，集中度稳定重仓股：前十大重仓股持仓占比超60%，持仓集中，绝味食品、迈瑞医疗等七只股票持续重仓四个季度。6时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比79.0%78.8%90.3%94.3%82.5%86.7%78.1%81.1%债券占比5.7%5.3%5.7%5.0%1.1%5.9%6.9%6.4%其他占比15.3%15.9%4.0%0.6%16.5%7.3%15.0%12.4%时期序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1紫光国微9.6%绝味食品9.7%聚光科技10.0%绝味食品9.2%2聚光科技8.8%华友钴业9.4%绝味食品9.3%迈瑞医疗9.1%3迈瑞医疗8.3%聚光科技8.4%紫光国微8.0%聚光科技9.0%4健友股份8.3%紫光国微8.3%迈瑞医疗7.8%紫光国微8.0%5华友钴业7.6%迈瑞医疗7.9%健友股份7.0%柏楚电子7.5%6绝味食品7.4%健友股份7.4%华友钴业6.6%健友股份6.1%7柏楚电子6.8%柏楚电子6.6%柏楚电子6.2%华友钴业5.3%8福莱特3.0%天味食品3.9%天味食品3.8%安琪酵母3.3%9天味食品2.8%霍莱沃2.8%霍莱沃3.1%霍莱沃3.3%10中信博2.7%福莱特2.6%鼎阳科技2.1%立高食品2.5%合计65.1%合计67.1%合计63.8%合计63.3%2022Q4变化趋势2022Q12022Q22022Q3 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。行业配置：配置均衡，看好中游制造以及TMT板块行业配置情况：板块配置均衡，近期看好中游制造、TMT板块；2021H1起，主要重仓行业由食品饮料切换至医药生物行业注：未展示各期持仓占比均不足1%的行业；单位：%7分类行业2020H12020H22021H12021H22022H12022H1TMT电子6.2 11.4 10.0 14.0 14.0 20.7计算机11.7 6.8 12.1 6.0 6.7 传媒2.8 中游制造电力设备2.0 15.0 10.1 23.4环保8.8 8.4 机械设备1.2 1.6 国防军工2.1 3.6 3.3 建筑装饰3.3 交通运输轻工制造1.2 医药医药生物16.0 12.8 17.3 19.4 15.7 15.7周期有色金属3.1 7.3 9.4 9.4石油石化建筑材料基础化工1.9 钢铁消费食品饮料29.2 25.9 13.8 12.5 15.1 15.1社会服务8.2 11.8 8.3 农林牧渔11.1 7.8 1.0 汽车3.1 2.9 纺织服饰1.7 家用电器3.0 商贸零售2.3 行业个数891111984.3 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。特质表现：换手率低，淡化择时选股能力：近期大多处于40%分位以上择时能力：近期处于26%分位，淡化择时换手率：2022H1处于15%分位数左右，换手率低交易能力：2022H1处于17%分位数8 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。收益归因：64.29%的行业获得正收益，超额收益主要来源于选股收益归因分析：注重成长，偏好高估值、低杠杆、高成长Sharpe模型：注重成长，从大盘过渡到中盘Barra模型：偏好高估值、低杠杆、高成长注：数据截至2022-06-30；单位：%9行业超额收益配置收益选股收益其他收益食品饮料4.961.602.031.33有色金属2.410.780.680.94国防军工0.400.090.190.12环保0.33-0.370.020.67计算机0.32-0.080.200.20机械设备0.12-0.050.22-0.06交通运输0.11-0.251.42-1.06电子0.040.09-0.02-0.03纺织服饰0.030.020.010.01建筑装饰-0.05-0.03-0.320.30基础化工-0.23-0.240.15-0.14电力设备-0.23-0.02-0.210.00汽车-0.76-0.780.07-0.04医药生物-0.880.29-0.56-0.61平均收益0.470.080.280.12正收益比率64.2942.8671.4350.00 数据来源：Wind，东吴证券研究所本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。产品端分析：个人持有为主，持有三年正收益比例超70%买入持有分析：持有三年正收益比例超70%管理者持有金额：近期管理者基本不持有基金规模：近期稳定在16亿左右投资者占比：长期以个人持有为主注：合并规模；单位：亿元注：成立以来任意时点买入并持有相应期间.期间正收益比例收益中位数收益平均值六个月56.65%2.56%4.00%一年55.91%4.17%9.28%两年69.39%13.38%21.55%三年72.07%33.13%33.23%10 风险提示1.本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。2.本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。3.本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。4.任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用。 免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。东吴证券投资评级标准：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021传真：（0512）62938527公司网址：http://www.dwzq.com.cn 东吴证券财富家园