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中远海能2022年全年实现归母净利12.8-15.8亿元,其中Q4单季净利6.4-9.4亿元,初步展现盈利弹性。若剔除递延所得税费用6.5亿元影响,估算Q4主业盈利超我们与市场预期。短期内运价波动未改油运超级牛市期权,预计未来数月油运贸易将恢复,航距拉长效应继续体现,运价回升将催化市场预期。中远海能拥有全球第一大油轮船队,且油轮资产配置与全球油运市场极为接近,油运盈利弹性充足,建议关注“油运超级牛市”。