LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜9033.5-0.23%-24.3 2.3数据来源：金瑞期货研究所铝2604.5-0.04%-34.0 0.3铅2150.00.47%-12.3 -0.8 锌3355.01.05%29.03.3锡29465.01.76%-88.9 -10.3 镍30000.03.45%-180.0 24.0数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜697000.36%58753176168铝191501.27%134002200509铅152700.26%5173782955锌244400.16%8231196919锡2365500.47%11176033370镍2254101.82%10736079044数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰基本金属日报2023年2月3日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1铜：LME铜跌0.23%，报9033.5美元/吨。上海升水-45，广东升水-95。随美联储议息会议落地，海外宏观因素对铜价驱动能力有所弱化，此前推动铜价的另一动力是国内修复预期，将进入到实际检验阶段。从高频出行和娱乐数据来看，出现好转但与疫情前尚存差距，因此未来经济修复或有预期差博弈。并且从估值的角度上来看，铜价目前处于较高水平，现实端恐短期内难以做出正向呼应，结合放缓加息预期已经落地，铜价或面临一定回调风险，LME铜核心价格区间【8700，9500】美元/吨，沪铜核心价格区间【66000，71000】元/吨。策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷等。铅：隔夜伦铅上涨0.47%至2150美元，沪铅下跌0.24%至15281元。现货市场小幅贴水20-40元，持货商出货积极，成交活跃度好转。昨日上期所仓单继续下降1300吨，我们更倾向这是铅价下跌后下游补库驱动。但节后累库影响还未消除，2月炼厂交仓将导致厂库库存向社会库存转移，当前有不少在途库存，在临近交割时库存上升将更为明显，或抑制价格。目前来看，产业利润整体偏低，海外库存历史低位，出口仍有潜力，绝对价格下方仍有支撑，预计沪铅主要波动区间15200-15500元/吨，伦铅主要波动区间2100-2250美元/吨。策略：下跌有成本支撑，但累库抑制向上涨幅，维持区间操作。风险点：宏观预期转弱及海外冶炼复产节奏。450065008500105002022-09-012022-12-01LME铜14002400340044002022/9/12022/12/1LME 锌140021400414002022-09-012022-12-01LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11基本金属日报2023年2月3日目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜240878-2.01%铝5603602.89%铅109295-0.86%锌207572-0.22%锡13482-1.53%镍133574-0.48%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头1月24日879416777130829747151012571934851998571991313541数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2023/2/25090-70 -20 163230383343-65 2023/2/14080-70 -10 233630383343-85 2023/1/31-20 20-80 -30 233620302640-75 2023/1/30040-50 30253820302640-60 2023/1/20-20 20-70 -30 253820302640-75 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥上海保税库溢价2023年2月3日日期报告持仓非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山2100200100230020013001000043柔佛25002500250100巴生港000000000新加坡82500825008250100台湾257506251950-625 1700250013亚洲共计55252007255100-425 30002100041安特卫普000000000汉堡372753800037275380037275000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂12500125001250100赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹284001025150026900-1500 1472512175045弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计65800482515006430023005200012300019巴尔的摩700007000150550079芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良23500252350-25 023500100圣路易斯000000000美国共计30500253050-25 15029000952月2日74375502522507245018505515017300024数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳642250064225064225000仁川000000000柔佛480000480006004200088巴生港21552503300212225089125123100058新加坡94850012509360005920034400037台湾5225005225016003625069亚洲共计386000045503814500214750166700044安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................2023年2月3日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律3800003800023751425038洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计38000038000237514250382月2日404150045503996000231125168475042数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4325004325032501075025柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡325003250225100031台湾13100001310001245065005亚洲共计1777500177750159251850010安特卫普12750012750012750100不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特250025250002500100鹿特丹000000000弗利辛恩000000000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计152502515250015250100巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................2023年2月3日请务必阅读正文之后的免责条款部分5合计基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000002月2日19300025193000159253375017数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜100000100001000000柔佛000000000巴生港5005050050000新加坡527501255275018753400064台湾10150065010150054254725047亚洲共计16475082516475083508125049安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000010000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹000000000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计000000010000巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000002月2日16475082516475083508125100049数据来源：彭博，金瑞期货研究所表11：LME库存日统计 - 锡地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比光阳000000000釜山000000000柔佛00000000