投顾月报：春季反攻或将继续，情绪修复未来可期

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一月全球股市表现强劲，A股三大指数单边上行突破阶段新高。市场节前效应明显，成交量缩减保持平稳低量的状态。科技成长风格相对较强，大金融超级品牌受资金追捧，推动指数一路走高。二月进入农历新的一年，从日历效应来看，真正意义上的春季躁动大多发生在每年的春节到两会之间，A股有望继续上攻，春季攻势将会在幅度上更加明显，市场活跃度有望进一步提升，反弹有望进入主升浪阶段。从公开信息可以看出房地产、疫情、消费等行业的政策均出现了较大的方向性变化，这也给指数的反转提供了基本的支撑。二月资金面波动并不小，但资金利率中枢仍较平稳。二月地方债发行继续放量，地产存量和增量政策的推进，考虑到各部门间政策配合及统筹兼顾，结构性货币工具将进一步发挥积极作用，助力降成本、宽信用。二月是上市公司的阶段性业绩空窗期，资金对于利好预期方向会不断挖掘各类机会。近期各地方召开会议，不断出台各类政策，提振经济，抢抓开局成为第一共识。但后半月随着三月份重磅会议召开日期的临近，则是预期落地利好开始逐步兑现，三月份资金博弈也会加大。经济至暗时刻大概率已经过去，A股在不断完善制度及政策预期下或已开启上行周期，二月短期上行节奏有望进一步加速，春节后市场将迎来明显风格切换时间窗口，从外资主导、大金融蓝筹和消费复苏大盘风格占优，转为内资主导，个