并购的未来 2022 年并购趋势调查

未来的并购2022年并购趋势调查2022年1月 内容重要发现3更多,更大,不同:2022年交易5应对一个更严格的环境9除了基础知识12转换和重组20管理今天的并购：数字工具，虚拟环境23跨境并购26会议室29你在运动场上的位置是什么？并购攻防策略31下一个是什么38202030506070408091001 01重要发现适应,预测和创新并购高管们发出了明确而强烈的信号，即交易活动——收购、资产剥离和替代并购战略——将为企业继续发展提供重要杠杆。导航监管收紧和一个不断发展的合并、收购、剥离活动今天的并购活动不仅仅是收购。资产剥离也在增加，越来越多的高管表示他们对替代策略持开放态度。保持发展的挑战和解决方案企业战略、并购战略和运营模式限制都以不同的方式相交。高管们表示将所有这些力量统一成一个连贯的方法，是他们面临的最大挑战之一。但是，有一些新的工具可以提供帮助：数字化、虚拟和混合管理经济环境。德勤的2022年未来的并购趋势调查调查92%的受访者预计交易32%的企业受访者说的并购过程比以前更加普遍。所以是国际交易的兴趣。1，300名企业和私募股权高管8月26日至9月的投资公司7， 2021 收集有关当前交易活动和未来 12 个月的预期的见解。未来 12 个月内数量将增加或保持不变。57%的企业受访者在过去 12 个月内进行了资产剥离。他们正在考虑剥离。54%的回应交易撮合者认为，收紧的监管环境将刺激更多的交易活动，因为他们竞相击败更具挑战性的障碍的实施。68%表示他们对未来一年的国际交易更感兴趣。3100302060905080407 010910重要发现转换和重组公司的目标是进行更多的转型变革，许多公司专注于在交易期间实现转型。并购是未来随着交易活动和交易量保持强劲，交易撮合者继续采用新的方法来完成工作。数据和分析能力继续取得进展玩球的两边根据他们所承受的压力和他们必须采取行动的空间，许多公司正在通过53%超过一半的63%最常见的原因到流程勤奋和监控。69%27%进攻和防守策略。评估移动这种方式可以帮助确定公司是否需要保护其现有地位、寻求收益或以变革性进步为目标。今年，受访者接受调查的公司进行了重组（包括营运资金变更、重组、成本削减和法人实体）重组是数字转换,过程简化,自动化。近三分之二的受访者表示的受访者表示，他们目前正在尽职调查和监控中使用数据分析。正在考虑增加这些功能。表示他们的组织正在采取行动更多的进攻策略。重组)自开始流行。44%表示他们正在考虑在未来12个月内进行重组。他们的并购活动的成功或中等或高度取决于成功的转型。34%的受访公司说,他们正在实施在交易进行期间进行转型重组。数字工具和虚拟设置越来越突出在并购中，具有相辅相成的效果，具有可能速度和改变的过程。403020605080407 01更多,更大,不同:2022年交易并购市场活动我们的调查受访者分享的印象、预测和战略一瞥与市场本身创纪录的步伐相得益彰。到2020年夏季，美国并购活动恢复到大流行前的水平，并在2021年稳步加速（图1）。正如德勤咨询公司（Deloitte Consulting LLP）美国并购和重组服务负责人Trevear Thomas所说：“我们在这个非常活跃的市场中看到的趋势表明，我们才刚刚开始下一次并购。这与德勤另一项调查的结果一致。超过一半的首席财务官参与了我们第三季度的会议2021首席财务官信号调查显示，他们预计并购将在未来三年内推动公司增长的一半。正是在这种动态背景下，受访者分享了构成我们的观点2022年并购趋势报告。图1：美国月度并购活动：2019年12月至12月2021价值卷$300$2501,800900$02019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月02021年12月资料来源：基于德勤对2022年1月6日通过Refinitiv数据库生成的并购数据的分析。数字基于公告日期。509未期0302060508040710值(数十亿)体积 010708更多,更大,不同:2022年交易对未来一年的期望企业和爱德华王子岛地区的受访交易撮合者表示，他们预计交易规模和交易量将继续增加。企业受访者的预期略高于PEI同行，但这两个类别中很少有人认为会下降。您预计您的组织完成的平均交易数量在未来 12 个月内会增加还是减少？增加保持不变减少您预计组织交易的企业规模在未来 12 个月内会增加还是减少？%增加保持不变减少75% 企业 裴 企业 裴60566%18%29%7%5%7068%21%25%9%7%030206090410 0105060809更多,更大,不同:2022年交易资产剥离在上升超过一半的受访高管（57%）在过去12个月内进行了资产剥离。另外三分之一（32%）的人现在正在考虑至少一个。您的组织在过去 12 个月中是否进行了任何资产剥离？(行业)企业,61%54%在行业团体中，超过五分之三的科技、媒体和电信（TMT）受访者（61%）表示，他们在过去12个月内至少完成了一次资产剥离，是所有类别中最高的。其中许多企业正在剥离非核心资产以获取资本，以收购与其核心战略一致的企业。是的没有 ,但是我们正在考虑现在28%29%35%36%32%58%57%53%57%现在最有可能权衡可能的资产剥离的行业是金融服务（35%）和能源，资源和工业（36%）。行业比以往任何时候都更加融合，公司正在不断评估其投资组合以符合其长期战略，而成熟的交易撮合者继续剥离推动运营复杂性的非核心资产。不,我们不考虑它11%17%8%8%14%11%33% 台湾海陆运输公司 生命科学和卫生保健 金融服务 能源、资源和工业 消费者70302040710 01020710更多,更大,不同:2022年交易爱德华王子岛转向更多的IPO和出售给其他金融买家虽然资产剥离增加，但爱德华王子岛领域的战略销售额从2019年趋势调查到2021年，退出的投资组合从一半以上到略高于三分之一。正如Deloitte & Touche LLP合伙人Brian Kunisch所指出的那样，“鉴于私募股权基金持有的干火药数量增加和IPO市场火爆，这种从战略销售到出售到另一个私募股权以及IPO的转变并不奇怪。战略销售仍然是PEI市场退出的主要形式;然而，首次公开募股和向其他PEI出售的频率都有所增加。战略销售出售给另一个裴首次公开募股您预计未来12个月整个市场投资组合退出的主要形式是什么？(裴)52% 2021年秋季 2019年秋季80337%33%23%30%24%0609050804 9%15%54%21%01应对一个更严格的环境经济和监管趋势如何影响并购包括美国在内的世界各国正在设置更高的监管障碍，甚至进行干预以质疑具体的潜在交易。德勤最近的一份报告，并购市场势头中的监管现实，明确指出，鉴于这些举措，希望进行并购活动的公司需要警惕潜在的监管干预、政治反对派，甚至消费者或活动家参与的影响。这似乎与并购活动加剧的预测相矛盾吗？不是我们的受访者。超过一半（54%）的受访者表示，他们认为监管环境收紧将导致未来12个月的交易活动增加，而不是减少。我们认为作出这种反应的部分原因除了监管压力，经济环境也在塑造并购方法。受访者表示，在当前条件下，并购成功的三大挑战是竞争激烈的交易环境（26%），将业务战略需求转化为并购战略（24%），以及运营模式和当前结构对交易的限制（23%）。监管环境收紧的前景如何影响您未来 12 个月进行交易的兴趣和能力？(企业和裴)可能是许多交易撮合者希望在新的、更严格的法规或法律到位之前“争分夺秒”，交易变得更加难以完成。它将导致更多交易活动 目前没有影响，但未来一年的交易活动将放缓它会导致更少交易活动 没有影响注意:由于数字可能不加到100%舍入。9030206090508040710 0102应对一个更严格的环境击败了时钟03“在美国，之前完成交易的动力增加了税法的潜在变化将占上风。交易撮合者是04密切关注这个充满活力的立法环境以及围绕环境、社会、05和治理（ESG），因为这些力量将发挥重要作用在并购战略、税务尽职调查和推动税务协同效应方面的作用06集成、性格或分离”。07布莱恩·平托全球并购税务&法律领袖德勤税务LLP)09101008 客户预期未来收入增长速度强度原料的成本劳动力操作供应满意度需求的产品的竞争材料和满意度和模型的健康连锁健康和结果和/或服务定位其他投入订婚10应对一个更严格的环境从一个有利的位置尽管原材料成本普遍上升，但大多数企业受访者仍然认为当前的经济环境对收入、增长率、预期需求以及客户和劳动力满意度产生了积极影响。受访公司认为他们处于更有利的地位。超过一半的人表示运营模式健康状况、竞争地位和供应链健康状况有所改善。爱德华王子岛受访者的热情不如企业同行;但总体而言，他们表达了相同的总体结果：财务结果和市场定位的增加加剧了成本的增加。下图显示了表示经济环境受到或显着影响以下每个领域的受访者百分比。 企业 裴1177%76%75%74%74%68%73%73%72%71%61%67%66%68%59%60%62%63%030206090508040701 0108除了基础知识另类交易与更传统的方法共享聚光灯许多公司正在扩展其传统的并购方法，以包括多方面，广阔的视野，以实现更广泛的增长战略。这是一个系统性的变化，而不是一个渐进的变化。战略联盟、合作伙伴关系、合资企业和特殊目的收购公司（SPAC）等并购替代方案扩大了并购可以为企业发挥的战略作用。就贵公司目前正在寻求交易而言，您最有兴趣探索以下哪项？公司裴替代传统并购收购资产剥离45%替代传统并购收购资产剥离53% 2021年秋季 2019年秋季 2021年秋季 2019年秋季120738%35%35%27%19%32%32%34%34%15%03020609050410 01除了基础知识的确，与 2021 年的调查相比，企业环境中的替代并购策略有所下降，但这似乎反映了资产剥离的增加。替代方案仍然超过传统收购，传统收购每年保持稳定。在不同的行业类别中，能源、资源和工业的受访者对寻求并购替代方案的兴趣相对较大，而生命科学和医疗保健的受访者仍然更关注收购。如果您的组织目前正在进行交易，您最有兴趣探索以下哪项？(行业)企业,替代传统并购收购资产剥离台湾海陆运输公司生命科学与医疗保健 金融服务 能源、资源和工业消费者1348%46%41%40%35%38%30%31%32%28%29%30%24%22%25%030206090508040710 09除了基础知识继续SPAC活动SPAC越来越受欢迎，我们的调查表明这一趋势可能会持续下去。美国SPAC活动2019年11月- 2021年11月总收特定目标/交易结束作为集资实体，它们是寻找要收购的资产的资金池，如果他们在两年内没有这样做，他们通常必须退还投资者。为了满足这一要求，可能意味着在公开发行或私募股权出售之间进行选择。值得关注的是，有多少新获得资助的SPAC必须在截止日期压力下做出这些退出决定，以及加强监管审查是否会降低其吸引力。您预计SPAC在未来12个月内将继续成为一种受欢迎的退出策略吗？交易前/ SPAC上市住协议/合并公告 2021 2020 2019464我希望特定目标变得更受欢迎我预计SPAC将保持目前的受欢迎程度我希望特定目标将变得不那么受欢迎8% 企业 裴24%32%45%46%44%德勤于2021年12月3日对SPAC研究数据库生成的数据分析。注:2021年数据是通过11月30日,2021年。01021746632851116200306050804071014 0102除了基础知识03制动而加速04“调查结果令人惊讶。我预计SPAC首次公