LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜9279.00.90%-23.0 -1.3 数据来源：金瑞期货研究所铝2648.03.20%-31.0 5.5铅2137.5-0.12%-8.0 0.0锌3402.0-1.09%29.80.0锡29550.0-0.76%-59.0 -27.0 镍30410.02.10%-191.0 10.7数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜69330-1.17%57386177532铝19000-0.60%164751194272铅15230-0.07%4254580759锌24175-1.73%9874999202锡2368702.12%8264537421镍2199602.66%6387268458数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰基本金属日报2023年2月1日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1铜：LME铜涨0.90%，报9279.0美元/吨。上海升水-55，广东升水-90。海外宏观对于铜价的边际驱动有所弱化，价格对于海内外宏观利多因素反映已经较好，今夜将公布美联储利率决议，预计本次加息幅度悬念不大。随春节长假陆续复工复产，经济修复预期的成色将逐步得到检验，从高频出行和娱乐数据来看，出现好转但与疫情前尚存差距，因此未来经济修复或有预期差博弈。并且从估值的角度上来看，铜价已经上行至较高水平，现实端短期仍处弱势阶段，增加铜价高位风险。预计节后铜价面临一定回调风险，LME铜核心价格区间【8700，9500】美元/吨，沪铜核心价格区间【66000，71000】元/吨。策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷等。镍：隔夜市场伦镍震荡走高，收于30410美元/吨，涨625美元或上涨2.10%，沪镍03合约夜盘上涨2870元/吨至224260元/吨或上涨1.30%。纯镍低库存和现货备库需求对镍价有所支撑，节后不锈钢成交和电车降价刺激产量预期强烈，但现实产业需求仍较弱节后回暖预期有待数据验证。基本面方面，供给端因物流停滞有所转弱但整体产量相对稳定，因节前进口窗口打开随着开工的恢复进口物流流入或许会增加节后现货流通量，需求端不锈钢及新能源产业链开工仍相对偏低。价格方面短期需待下游需求恢复情况验证，中长期价格受供给提升速度左右。因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，维持伦镍【26000,31000】美元/吨核心区间震荡思路，沪镍下方【180000,200000】元/吨区间有现货备货需求和一定的技术支撑，操作上维持区间高位震荡思路。投资策略：区间操作思路，价格冲高可适当布局短期空头头寸。风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。450065008500105002022-08-302022-11-30LME铜14002400340044002022/8/302022/11/30LME 锌140021400414002022-08-302022-11-30LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11基本金属日报2023年2月1日目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜2446430.29%铝543007-0.01%铅112494-0.04%锌206228-0.49%锡134120.68%镍1336220.23%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头1月24日879416777130829747151012571934851998571991313541数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2023/1/31-20 20-80 -30 233620302640-75 2023/1/30040-50 30253820302640-60 2023/1/20-20 20-70 -30 253820302640-75 2023/1/19-20 20-70 -30 253820302640-155 2023/1/18-20 20-90 -50 253820302640-125 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥上海保税库溢价2023年2月1日日期报告持仓非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山140000140003001100079柔佛25002500250100巴生港000000000新加坡82500825008250100台湾257500257501700875034亚洲共计4825004825020002825059安特卫普000000000汉堡372753800037275380037275000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂12500125001250100赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹30825102587529950-875 1472515225051弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计6822548258756735029255200015350023巴尔的摩700007000150550079芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良23500252350-25 023500100圣路易斯000000000美国共计30500253050-25 15029000951月31日7610048259007522529005415021075028数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳64225402000642254020064225000仁川000000000柔佛480000480006004200088巴生港22272504025218700089125129575059新加坡9515003009485005920035650038台湾5225005225016003625069亚洲共计39350040200432538917540200214750174425045安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................2023年2月1日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律3800003800023751425038洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计38000038000237514250381月31日41165040200432540732540200231125176200043数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4325004325032501075025柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡325003250225100031台湾13100001310001245065005亚洲共计1777500177750159251850010安特卫普12750012750012750100不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特27500275002750100鹿特丹000000000弗利辛恩000000000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计15500015500015500100巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................2023年2月1日请务必阅读正文之后的免责条款部分5合计基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000001月31日1932500193250159253400018数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜100000100001000000柔佛000000000巴生港10005050050000新加坡54250255400025502850053台湾10900010010800054255375050亚洲共计17425017517250090258225048安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000010000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹000000000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计000000010000巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000