Oakmont La每月给沥青CA美国| 2022年春季研究老年人住宅及护理投资者调查和趋势展望 Fountaingrove小屋报告突出了资本市场• 对老年人的兴趣 随着投资者的青睐，住房激增另类资产增长和弹性。• 2021年第一季度增加老年人住房和护理交易量第一季度COVID-19流行病的爆发以来,这是2021年第四季度增长61%。• 资本化率压缩和价格随着老年人成本的上升，预计会增加住房。• 不断上升的利率和通货膨胀保持的对很多投资者来说。市场基本面• 市场基本面反弹限制减少和需求推动力坚持下去。• 老年人住房入住率反弹从最低的点由于中断的大流行。• 老年人住房租金增长的步伐到2021年,预计将加速在2022年继续。• 主要和阳光地带市场正在经历新建筑的最高浓度。投资者情绪• 市场参与者更加看好老年人住房和医疗投资,76%的受访者表示他们打算在2022年增加对该行业的投资。• 80%的受访者表示经历了最严重的流感大流行和期望市场基本面改善。11%的受访者表示现在下结论还为时过早，而另外9%的预计下降的财产估值和贷款拖欠率的增加在接下来的12个月。报告强调资本 市场23财产 市场市场 前景713141520• 多数受访者表示,他们预计老年人房地产资本化率保持不变在2022年,为47%。另外38%的期望他们减少。仲量联行 估值 指数投资者 调查 结果想要 更多的 信息?2 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望 资本市场交易量回升后两年最初的行业出现在流行病的爆发,到2020年,老年人住房和护理行业记录以来最低交易量2012. 投资成交一年下降了43%在2020年第四季度同期基础。到2021年底,然而,这一趋势大幅逆转的部门从流行的深度——中恢复过来诱导投资者需求的回落。2021年第一季度第一季度COVID-19爆发以来大流行,收益率增加老年人住房和护理交易量季度-季度总额为106亿美元，表明回报投资者的兴趣。到2021年年底,体积有反弹,从第一季度开始达到61%，达到2019年底的水平当部门的表现相当强劲。老年人住房资产尤其强劲反弹;护理投资卷继续受到更多的操作困难，同比反弹幅度小24%——同期的基础。轧制连续交易量$30100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%$25$20$15$10$5$0老年人住房护理%的投资组合资料来源：国家老年人住房和护理行业投资中心，NIC MAP 2021 年第 4 季度3 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望© 2022 仲量联行知识产权公司保留所有权利。 Aegis Bellvue Overlake——Vue天空休息室单位价格趋势滞后multihousing,但是经济增长正在以一种稳定的步伐2021年底，老年人平均房价单位是略低于160000美元,增长9%2021 年第一季度的低谷，但仍低于大流行前的水平单位约180000美元的峰值。平均老年人住房交易的资本化率从 2021 年第二季度到第四季度，稳定在 6.4%，a比 2020 年初增加 50 个基点。同样，养老院单价也在复苏从流行下降,尽管股市的步伐。资本化率在大流行前继续呈下降趋势，达到4.59%的历史最低点。老年人住房和护理经验的增加运营成本在大流行期间,主要是由于购买个人防护装备和增加人员成本。运营商正在寻求通过更高的比一般租金涨幅在2022年及以后重新夺回利润率的一些侵蚀发生了。此外，投资者正变得越来越多愿意承销入住率和陈列的复苏,导致增加了许多老年人的估值住房资产。作为一个点的比较,multihousing定价加速到2021年，达到历史新高第四季度每单位234，800元（过去四个季度）从2020年年底),增长27%。Multihousing每单位四季度滚动价格与上限利率$26010.0%9.0%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%$210$160$110$60多户家庭的单位价格老年人住房盖率老年人住房单位价格多户盖率资料来源：国家老年人住房和护理行业投资中心，NIC MAP 2021 年第 4 季度;真实资本分析;仲量联行研究4 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望© 2022 仲量联行知识产权公司保留所有权利。 投资者寻求另类资产传统行业以外的增长另类行业的交易量增加从2021年的65%之前。在过去的12个月,替代reit表现优于其他由生产部门的平均回报率为42%,相比,房地产投资信托基金和非20%和17%分别选择。经受住了周期性挑战,支持强大的人口顺风和政府资金支持需求。大流行了这种韧性,但此后的需求显示一个季度的基础上改进,入住率继续稳步攀升至前大流行水平。长期机会相当对寻求多元化的机构资本具有吸引力他们的投资组合或对冲超卖作为另类资产的一个子集，老年人住房投资者活动将蓬勃发展。的规模在每一个行业持续增长,并深度美国各地市场该行业传统上类的投资。替代reit优于选择部门获取越来越多的份额交易量在之前的周期全美行业平均回报率(2020年2月–2022年1月)选择体积(B)美元$70.0$60.0$50.0$40.0$30.0$20.0$10.0$-11.0%9.0%7.0%5.0%占总体积42%20%17%选择所有的房地产投资信托基金Non-Alternatives商业地产投资干火药继续加速创历史新高，达到2022年2月243.7美元$300$200$100$0增值核心基金的基金机会主义的核心+共同投资债务陷入困境的资料来源：仲量联行研究，Preqin。数据适用于北美的所有房地产类型–集中资金,2021年第一季度5 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望© 2022 仲量联行知识产权公司保留所有权利。 不断上升的利率和通货膨胀对很多投资者来说最重要的思想不过，从历史上看，基准收益率或美联储加息周期与商业地产收益率相对较弱。强劲的CRE基本面和未投资的绝对权重针对商业房地产的资本加上强劲的美国宏观基本面正在推动定价今天的市场。预计这些因素将作为抵消任何上行压力的力量受通胀和/或基准收益率上升驱动的资本化率。联邦基金利率与核心CRE收益率12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%核心CRE平均收益率联邦基金利率1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021自 COVID-19 开始以来，老年人住房上限利率与基准收益率的利差已正常化大流行，年底接近历史平均水平。增加的相对产量与改善相结合老年人住房基本面可能对寻求更高回报的商业房地产投资者具有吸引力随着通胀和美联储的行动在未来几个月给美国国债收益率带来上行压力。资本化率与10年期国债之间的关系12%10%8%10年科大老年人住房季度传播老年人住房盖率老年人住房平均传播7005003001006%4%2%0%资料来源：国家老年人住房和护理行业投资中心，NIC MAP 2021 年第 4 季度;真实资本分析;仲量联行研究6 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望© 2022 仲量联行知识产权公司保留所有权利。 房地产市场入住率继续恢复在2021年COVID-19大流行对老年人住房产生了重大影响，稳定入住率降至在危机最严重的时候创下历史新低。然而，在整个 2021 年，老年人住房房地产市场基本面开始复苏。到2021年年中，稳定的入住率开始上升，年底一级市场为82.8%，二级市场为83.7%。随着75 +人口的增长速度越来越快，新建筑的数量显着下降，预计到2022年及以后，入住率将继续改善。老年人住房库存变化与一级市场的吸收15,00090%5,00085%80%75%-5,000吸收库存增长稳定的入住率-15,000老年人住房库存变化与二级市场吸收10,0005,00095%90%85%80%75%0吸收库存增长稳定的入住率-5,000-10,000资料来源：仲量联行研究;国家老年人住房和护理行业投资中心，NIC MAP 2021 年第一季度Fountaingrove小屋 如主要市场位置所示，老年人住房入住率已从低谷中反弹在过去的八个季度中。如果我们看一下主要老年人住房的最低记录入住率自大流行开始以来，每个市场在 2021 年结束时都以较高的入住率水平结束。有在他们达到意外市场动荡之前的入住高峰之前，还有一段路要走;然而，这是一个积极的迹象，表明该行业已经经历了大流行最严重的反弹。和基本面将继续改善。整个大流行期间，小学老年人生活市场的入住率范围所有市场均从过去八个季度的最低水平回升93%88%83%78%73%当前- 4 q2021来源:网卡地图数据服务老年人住房租金随着时间的推移而不断增加;然而，租金增长的速度，这一直是以前下降，在 2021 年有所回升。到 2021 年第四季度，一级和二级市场的租金上涨了 2.4%，而按年计算，2021年初为1.6%。老年人生活设施的租金一直在稳步上涨，2021 年租金年增长率有所回升$4,400$4,200$4,000$3,800$3,600$3,400$3,2004.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%平均租金年度租金增长来源:网卡地图数据服务8 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望© 2022 仲量联行知识产权公司保留所有权利。 Aegis柯克兰滨水生活在主要市场建设开始加速2021 年，主要市场位置的开工开始回升，此前由于之前逐渐减少与 COVID-19 大流行相关的障碍，而二级市场位置仍然滞后。老年人住房建设在大流行开始时显着放缓，控制了供过于求的风险。截至2021年底，一级和二级建筑占现有库存的百分比为4.8%市场，低于2019年底7%的峰值水平。施工开始一级市场的位置30,00020,00010,0000独立生活辅助生活记忆保健二级市场开工建设20,00015,00010,0005,0000独立生活辅助生活记忆保健资料来源：国家老年人住房和护理行业投资中心，NIC MAP 2021 年第 4 季度9 |老年人住房和护理|2022 年春季投资者调查和趋势展望© 2022 仲量联行知识产权公司保留所有权利。 目前的建筑活动高度集中在太阳带市场，反映了移民的加速所有年龄组的模式，尤其是55 +队列中的模式。以百分比形式看待建筑在所有库存中，前 10 大市场中有 8 个位于太阳带地区。老年人正在寻求更实惠的产品，但仍然充满活力，社区退休，这促使开发人员效仿。老年人居住建筑风景依旧在阳光下hyper-concentrated带2021年平均建设与库存房地产位置浓度25# 1 |奥斯汀TX# 2 |杰克逊维尔,FL# 3 |孟菲斯,TN# 4 |迈阿密,FL15.67%13.17%12.30%亚特兰大,乔治亚州20纽约,纽约10.67%# 5 |里士满,弗吉尼亚州# 6 |亚特兰大,佐治亚州# 7 |华盛顿# 8 |休斯顿,德克萨斯州10.27%10.03%10.03%8.70%8.67%8.40%8.13%7.97%7.67%7.63%7.50%7.27%7.20%7.17%6.53%6.37%6.10%6.03%6.00%6.00%5.90%明尼阿波利斯、锰洛杉矶CA芝加哥,底特律,小姐15# 9 |查尔斯顿,SC# 10 |萨拉索塔,FL# 11 |肯塔基州路易斯维尔市# 12 |墨尔本,FL# 13 |奥马哈市东北达拉斯,TX波士顿10奥兰多# 14 |# 15 |纳什维尔,TN# 16 |布里奇波特,CT# 17 |罗利数控费城,宾夕法尼亚州西雅图,华盛顿州# 18 |哥伦布,哦# 19 |凤凰城# 20 |俄克拉荷马城# 21 |波特兰,或# 22 |洛杉矶CA23 # | FL的迈尔斯堡# 24日|纽约,纽约# 25 |新奥尔良,洛杉矶50150200250300350现有的属性来源:网卡地图数据