金融工程定期：券商金股解析月报（2023年2月）

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2023年02月01日 《开源量化评论（23）-“金股+”组合的量化方案》-2021.4.26 《开源量化评论（32）-券商金股的内部收益结构》-2021.8.29 券商金股解析月报（2023年2月） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002  2月份券商金股特征解析 2月份五粮液、东方财富、中国中免、宁德时代、科大讯飞、紫光股份、千禾味业等金股推荐次数靠前。我们统计了全市场45家券商发布的金股，去重后金股数量合计为289只。在重复金股中，2月份推荐次数靠前的金股为：五粮液（9次）、东方财富（8次）、中国中免（8次）、宁德时代（8次）、比亚迪（7次）等；在新进金股中，2月份推荐次数靠前的金股为：科大讯飞（5次）、紫光股份（4次）、千禾味业（3次）、伊利股份（3次）、东方证券（3次）等。 2月份电力设备、计算机、医药生物等行业金股数量占比靠前。金股权重靠前的行业分别为：电力设备（11.2%）、计算机（9.3%）、医药生物（8.4%）、电子（6.7%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为汽车（+2.8%）、非银金融（+2.3%）、计算机（+2.2%）；权重减少最多的行业为：银行（-2.5%）、公用事业（-2.3%）、电力设备（-1.5%）。 2月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降。从金股行业内加权市值分位和估值分位水平可以发现，2月份券商金股的市值水平上升，估值水平有一定下降，表明1月券商金股风格稍有转向价值风格。  1月份券商金股绩效回顾 1月份券商金股组合整体收益率为7.1%，2023年以来收益率为7.1%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为20.2%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合1月份收益率分别为7.1%、7.0%、7.2%，2023年以来收益率分别为7.1%、7.0%、7.2%。 1月份中国软件、太极股份、深桑达A、利君股份、爱柯迪等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：中国软件、太极股份、深桑达A、利君股份、爱柯迪等金股月度收益靠前，1月份收益率分别为35.7%、34.7%、34.5%、31.1%、29.9%。  开源金工优选金股组合 开源金工优选金股组合1月份收益率为6.9%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为27.8%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合1月份收益率为6.9%，2023年以来收益率为6.9%。 2月份开源金工优选金股组合持仓明细：中矿资源、扬杰科技、谱尼测试、天齐锂业、四川路桥、融捷股份、青岛啤酒、晶盛机电等个股业绩超预期排名靠前。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 2月份券商金股特征解析 ......................................................................................................................................................... 3 2、 1月份券商金股绩效回顾 ......................................................................................................................................................... 5 3、 开源金工优选金股组合 ............................................................................................................................................................ 6 4、风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1： 2月份券商金股行业权重：电力设备、计算机、医药生物等行业占比靠前 ................................................................. 4 图2： 2月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降 ............................................................................................................. 5 图3： 券商金股组合收益表现显著优于基准指数 ........................................................................................................................ 5 图4： 优选金股组合收益表现显著优于基准指数 ........................................................................................................................ 7 表1： 2月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细 ............................................................................................................. 3 表2： 2月份主要热门行业top5金股及推荐数量明细................................................................................................................ 4 表3： 金股组合净值指标：1月份金股组合整体收益率7.1% ................................................................................................... 6 表4： 1月份收益率排名前十的金股：中国软件、太极股份、深桑达A等收益靠前 ............................................................ 6 表5： 优选金股组合净值指标：1月份组合收益率6.9% ........................................................................................................... 7 表6： 2月份优选金股组合明细：有色金属、医药生物、电子等行业个股较多 ..................................................................... 7 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 10 各家券商每月初对外披露的十大金股，高度汇集了分析师的研究精华，融合了风格选择、行业配置、选股择时等多维度的研究观点，长期以来受到市场的热烈关注。我们在券商金股系列报告《“金股+”组合的量化方案》《券商金股的内部收益结构》中，对券商金股的收益表现和结构特征进行了详细分析。这里我们对券商金股做定期跟踪，以及时监控组合动态和收益表现。 1、 2月份券商金股特征解析 2月份五粮液、东方财富、中国中免、宁德时代、科大讯飞、紫光股份、千禾味业等金股推荐次数靠前。2月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场45家券商发布的金股，去重后金股数量合计为289只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，2月份推荐次数靠前的金股为：五粮液（9次）、东方财富（8次）、中国中免（8次）、宁德时代（8次）、比亚迪（7次）等；在新进金股中，2月份推荐次数靠前的金股为：科大讯飞（5次）、紫光股份（4次）、千禾味业（3次）、伊利股份（3次）、东方证券（3次）等。 表1：2月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细 推荐数量前15重复金股 推荐数量前15新进金股 股票代码 股票名称 行业 总市值(亿) 推荐次数 股票代码 股票名称 行业 总市值(亿) 推荐次数 000858.SZ 五粮液 食品饮料 8446 9 002230.SZ 科大讯飞 计算机 968 5 300059.SZ 东方财富 非银金融 3026 8 000938.SZ 紫光股份 计算机 668 4 601888.SH 中国中免 商贸零售 4486 8 603027.SH 千禾味业 食品饮料 213 3 300750.SZ 宁德时代 电力设备 11496 8 600887.SH 伊利股份 食品饮料 2128 3 002594.SZ 比亚迪 汽车 7385 7 600958.SH 东方证券 非银金融 873 3 600276.SH 恒瑞医药 医药生物 2759 6 600845.SH 宝信软件 计算机 845 3 601318.SH 中国平安 非银金融 9494 4 603993.SH 洛阳钼业 有色金属 1121 2 601636.SH 旗滨集团 建筑材料 330 4 688017.SH 绿的谐波 机械设备 210 2 600570.SH 恒生电子 计算机 880 4 002555.SZ 三七互娱 传媒 465 2 002049.SZ 紫光国微 电子 1098 4 002607.SZ 中公教育 社会服务 373 2 300274.SZ 阳光电源 电力设备 1944 4 002738.SZ 中矿资源 有色金属 411 2 300760.SZ 迈瑞医疗 医药生物 4115 3 600195.SH 中牧股份 农林牧渔 131 2 002299.SZ 圣农发展 农林牧渔 299 3 300454.SZ 深信服 计算机 669 2 300438.SZ 鹏辉能源 电力设备 347 3 601456.SH 国联证券 非银金融 311 2 300413.SZ 芒果超媒 传