智云健康业务更新电话会纪要–20230119

智云健康业务更新电话会纪要 20230118 内部资料，切勿转发；如有错漏，敬请谅解Q：22 年的收入和利润预测？23-24 年的趋势？breakeven 时间？A：22 年全年收入预计为 30-31 亿，毛利率跟 1H22 类似，经调整的净亏损率不断收窄。预计 23 年收入增长会非常不错，总收入达到 45-50 亿，有非常大的机会达到 marginal breakeven 的状态(之前预计 2024 年)甚至稍微有一些盈利。因为我们的网络效应更 强，让我们更容易进院和进入药房，也让我们之前在人力上的投入因为效率提升而得到回 到。我们院内的业务在 22 年已经盈利了，早于我们之前的预计，体现出院内渗透率提升 后的飞轮效应带来更大的效率提升，也因此让我们认为 23年会比我们的预估更好。Q：下半年的业务发展，特别是疫情防控放开后的业务进展？A：疫情管控放开后，药品供应链和医院内的需求上看到强劲增长，新冠让社会对于基础 病、慢病有更多的关注，对于我们医院端和数字营销业务都是利好。药店端，也看到对供 应链需求的提升，疫情放开也会加快对于线上互联网就诊习惯的养成，利好我们线上业务 的发展。去年全年问诊量是 1.8 亿以上，疫情放开后线上问诊的接受程度更高，放开后的高峰期单 日处方量接近 100 万，是平常的两倍。放开后线下药房的服务量激增，23 年预计药房 SaaS 安装会大幅度提升，药房 SaaS 收入去年是 5000 万左右，今年接近翻倍。医院短 期有疫情的扰动，对数字营销业务有影响，慢病的病人需求被呼吸科病人挤出。长期看医 院对 SaaS 的需求会提升，疫情放开对慢病病人的影响是最大的，比如做血氧检测，过去 是要手动抄下来，但是在我们的系统里面达到一定数值会自动报警。所以我们预计 23 年 医院对基础设施的投入会有很大的爆发，这次放开后看到我们的医院在基础设施建设上的 不足，比如呼吸机、AIOT 设备不够，医护人员不足，这些都需要数字化医疗来支持，也 跟我们未来的业务变现相关。Q：未来国家对互联网医疗行业政策的预期？公司面临哪些潜在的政策不确定性？A：我们是国内做互联网严肃医疗最大的公司，跟各地和国家监管机构有密切的沟通，沟 通下来我们认为国家还是希望大力发展数字医疗，认可平台的社会价值，没有看到很大的 负面影响。医疗是很严肃的事情，过去国内的监管是不够的，我们的要求一直是最高的，所以过去有劣币驱逐良币的效应，现在国家的监管对于我们来说的额外成本是很低的，我们希望可以提高整个国内数字化医疗服务的标准。医院端的数字化需求很旺盛，国家也大力支持，对医院评级也是必须的，我们的 SaaS 是 数字化医疗的一部分，帮我们扫除了很大的进院难度，对我们业务发展是很大的支持。这次放开让大家重新认识之前不是特别重视的基础病，重视在平日里对慢性病的管理，对 于我们从慢病管理切入数字医疗健康赛道是非常好的趋势。Q：线上诊疗还是要求复诊，国内这次开放首诊的要求对我们业务的影响？是否会开放线 上首诊？A：线上首诊牵扯到医疗风险的问题。我们选择从慢病切入也是基于慢病的医疗风险低， 但是慢病的确诊需要在医院来确定，当然现在有很多家用的慢病监测的 AIoT 设备。我们 认为线上医疗发生的理想的场景是在慢病以及复诊，但是可能一些常见病的问诊、开药的 首诊是可以探讨的，这个需要监管进一步评估。完全放开首诊对我们流程的影响不大，复 诊和首诊流程一样，复诊甚至比首诊的流程更严格，因为患者会问很多首诊和药品相关的 问题。完全放开首诊涉及到医疗风险，病人本身也希望能够先去医院对慢病进行确诊，是 对自己身体健康的负责。我们和行业内很多公司的差异是，我们希望提升整个医疗系统的效率，最终提升治疗效 果。中国的医疗体系以医院为中心，我们也是采取“医院为先”的策略。这次疫情放开后 医院承接最重的医疗需求，线上可以非常好的承接医院后的需求，两者可以很好的配合。我们通过数字化帮助医院提升效率，我们也有能力进入这个高壁垒的行业，因此业内的竞 争相对也不高。Q：收入拆分？ A：22 年预计 30 亿左右的收入规模，同比增长 70%左右，增长平均分布在不同板块。院 内解决方案 20 亿收入，其中医疗用品和 SaaS 收入为 14-15 亿(占总收入的 50%左 右)，剩余为数字营销收入接近 6 亿(占总收入的 20%左右)。药房解决方案里面 SaaS 收入 5-6000 万(预计今年翻番)，剩余为药店药品销售的收入 7 亿左右。ToC 里面的药 品收入很小，不到 1 亿，主要做垂直类的商品(慢病相关)，还有部分保险收入。总体上 产品类的收入占总收入的 70%，高毛利率的服务类收入占比 30%。Q：院内的业务发展逻辑？A：SaaS 进院后，通过医疗物联网可以连接很多慢病小设备，比如血糖仪、血压计、血 氧仪、生命体征仪等，绝大多数设备之前没有联网功能，造成院内慢病治疗的数据孤岛， 需要人工处理，让整个流程变得很乱。我们的 SaaS 把这些设备连接起来后，可以跟医院 HIS 系统做双向通信，着是我们 AIoT 网络的巨大能力。基于此，我们把商品打包卖给医 院，主要是这些慢病设备背后的耗材(也跟跟医院患者流量相关)，我们作为一个集中的 服务提供商，医院还是比较愿意跟我们合作的，因为 1)我们 SaaS 的独有优势 2)医院 面对一个集中供应商可以节约时间 3)打包的价格比单独购买有优势。