2月十大金股推荐平安证券研究所2023年1月31日证券研究报告 2核心观点0我们认为当前内外部环境均在改善，短期市场春季躁动行情在加码持续，整体呈现各板块快速轮动的螺旋式上行。结构上建议关注产业景气向上且前期调整较多的新能源、数字经济和高端制造业板块以及疫后修复的消费/医药板块。证券代码证券名称所属行业总市值PE关注逻辑（亿元）(TTM)002439.SZ启明星辰计算机295.447.1数字安全需求上升，与中国移动的战略协同带来业务机会300782.SZ卓胜微电子754.547.4国内射频前端龙头，下游需求待复苏002920.SZ德赛西威汽车734.571.0全面受益于自动驾驶渗透率提升，IPU04等潜力大002487.SZ大金重工电力设备及新能源297.662.9多地布局新产能，海风产品出口业务潜力巨大603806.SH福斯特电力设备及新能源991.341.4需求回暖+N型组件放量，POE胶膜有望迎来量利齐升002812.SZ恩捷股份基础化工1446.934.5湿法隔膜在线涂覆积极扩产，占据锂电优质赛道000831.SZ中国稀土有色金属402.2110.0看好稀土价格，成长性标的有望量价齐升600702.SH舍得酒业食品饮料608.141.2核心市场动销良好，受益消费场景恢复002821.SZ凯莱英医药599.119.9国内CDMO龙头企业，估值性价比高300059.SZ东方财富非银行金融3026.034.0优先受益于居民财富入市2023年2月建议关注十大金股资料来源：Wind，平安证券研究所备注：A股行业分类为中信一级行业，本篇报告数据统计截至2023/1/30 3启明星辰（002439.SZ）：与中国移动的战略协同将为公司发展提供强劲动力1推荐理由1、公司2022年前三季度业绩虽然承压，但三季度经营情况已经向好。2、公司是我国网络安全行业龙头企业，多款产品连续多年保持市场占有率第一，技术能力始终保持行业领先，行业龙头地位稳固。3、与中国移动的战略协同，将使公司在未来发展中获得品牌、资金、创新场景、技术、渠道等全方面的支持和保障。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：付强，闫磊，TMT行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内更具实力、拥有完全自主知识产权的网络安全供应商，公司多款产品连续多年保持市场占有率第一，技术能力始终保持行业领先。公司业务包括安全产品、安全运营与服务、其他业务等。风险提示1、商誉减值风险；2、公司安全运营中心业务推进不及预期风险；3、公司数据安全业务发展不及预期风险。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020012/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/0123/01PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%22/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/01启明星辰沪深300 4卓胜微（300782.SH）：国内射频前端龙头，下游需求待复苏2推荐理由1、国内射频前端龙头，具有一定的市场议价权。2、公司芯卓滤波器工厂进展顺利，现已小规模量产。3、疫情后库存逐渐触底，业绩有望边际改善。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：付强，TMT行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内射频前端龙头，产品覆盖分立器件和射频模组全产品线。公司经营模式为Fab-lite模式，滤波器产线建设进展顺利，现已进入陆续量产阶段。风险提示1、市场需求不及预期；2、市场竞争加剧的风险；3、新产品拓展可能不及预期。过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020019/0619/1020/0220/0620/1021/0221/0621/1022/0222/0622/10PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%22/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/01卓胜微沪深300 5德赛西威（002920.SZ）：全面受益于自动驾驶渗透率提升，IPU04等潜力大3推荐理由1、智能座舱领域竞争力较强，自动驾驶业务成长迅速。2、公司与英伟达保持战略合作关系，后续自动驾驶域控制器市场份额有望提升，IPU04预计将带来更多订单和营收。3、2022年产能提升较为明显，在手订单充裕，业绩预期相对平稳；2023年市场预期乐观。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：付强，TMT行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内领先的智能座舱Tier1，在信息娱乐系统和显示模组等方面产品优势较为明显。同时，公司也正在利用与英伟达在自动驾驶方面的合作，发力ADAS域控制器，国内已经在与小鹏等车厂开展合作，正在研发的IPU04也有望在短期内量产，同样在手订单也处在较高水平。风险提示1、市场需求不及预期；2、市场竞争加剧的风险；3、新产品拓展可能不及预期。过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020018/0118/0618/1119/0419/0920/0220/0720/1221/0521/1022/0322/0823/01PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%22/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/01德赛西威沪深300 6大金重工（002487.SZ）：多地布局新产能，海风产品出口业务潜力巨大4推荐理由1、2022年公司阳江基地开始投运，目前正在布局汕头、唐山、盘锦等新的生产基地，未来公司海上风电管桩生产能力有望大幅提升。2、全球海上风电蓬勃发展，公司管桩产品已经获得海外客户认可，2022年累计获得的海上风电相关订单达到20万吨及以上，未来海风类产品出口业务有望贡献显著的业绩增量。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：皮秀，新能源行业栏目主要内容公司简介及业务结构2010年A股上市，目前聚焦风电塔筒及钢管桩业务，面向全球陆上和海上风电市场，拥有山东蓬莱、辽宁阜新、内蒙兴安盟和河北张家口四大生产基地，近年生产规模快速提升。风险提示1、钢材价格大幅单边上涨；2、海外市场贸易保护现象加重。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020012/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/0123/01PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%22/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/01大金重工沪深300 7福斯特（603806.SH）：需求回暖+N型组件放量，POE胶膜有望迎来量利齐升5推荐理由1、光伏终端需求逐步回暖，光伏辅材出货或将提速，随着N型电池组件渗透率提升，性能优越的POE胶膜有望迎来量利齐升。2、全球最大的光伏胶膜企业，多年市占率维持在50%左右，公司针对新型TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿电池组件推出了多系列封装材料组合方案，并与上游粒子供应商和下游组件客户保持长期紧密合作关系，有望受益于POE胶膜的渗透率提升和量利齐升。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：皮秀，新能源行业栏目主要内容公司简介及业务结构光伏胶膜龙头，主导产品光伏封装材料太阳能电池胶膜（EVA/POE胶膜）和太阳能电池背板，与众多全球著名的光伏企业建立了深层次的供应合作关系。在新材料领域，公司感光干膜、挠性覆铜板、铝塑复合膜等项目投建实施，加强了在功能膜领域的市场地位。风险提示1、随着新进者加入，胶膜环节竞争加剧；2、受粒子原材料供应、大宗商品价格波动影响较大。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比010203040506070809015/0115/0816/0316/1017/0517/1218/0719/0219/0920/0420/1121/0622/0122/08PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%22/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/01福斯特沪深300 8恩捷股份（002812.SZ）：湿法隔膜在线涂覆积极扩产，占据锂电优质赛道6推荐理由1、公司深耕隔膜制备技术，独创在线涂覆技术并正在快速扩产，进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，湿法隔膜市占率达到50%。2、公司在产业规模、产品品质、成品效率等方面具有较强竞争力，产品毛利率远超其他材料代表企业，国产替代也基本完成，成本控制优势显著。3、公司2022年前三季度实现较高增长，实现收入92.8亿元，同比增长73.8%，归母净利润32.3亿元，同比增长83.8%，业绩呈现高增态势。公司业务简介及风险提示栏目主要内容公司简介及业务结构主营业务为提供多种包装印刷产品、包装制品及服务；锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜等领域。风险提示1、下游新能源汽车产销不及预期；2、公司重点项目推进不及预期；3、固态电池等新型电池的产品替代的风险；4、市场竞争加剧的风险。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：皮秀，新能源行业02040608010012014016018020017/0117/0617/1118/0418/0919/0219/0719/1220/0520/1021/0321/0822/0122/0622/11PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%22/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/01恩捷股份沪深300 9中国稀土（000831.SZ）：看好稀土价格，成长性标的有望量价齐升7推荐理由1、中国稀土集团旗下唯一上市公司，集团内部优质资产注入预期强。2、供需紧格局延续，稀土价格持续回暖。稀土行业供给刚性，下游需求在新能源、风力发电等行业高速发展下有望实现高景气，进而支撑稀土价格持续回暖，公司有望迎来量价齐升。3、公司2022年前三季度业绩表现良好，营收和归母净利润分别同比增长58.21%和85.99%。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：陈潇榕，有色金属行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，主要从事稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工产品经营及贸易，以及稀土技术研发。公司近年所获得的中重离子型稀土冶炼分离总量控制计划指标居行业前列。风险提示1、稀土价格波动超预期；2、海外稀土矿山投产超预期；3、下游需求不及。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比-5005010015020025012/0113/0114/0115/0116/0