2月十大金股推荐平安证券研究所2022年1月27日证券研究报告 2核心观点0我们认为市场环境趋于复杂，短期仍以震荡为主。目前市场对于结构性机会并未形成共识，板块轮动仍将持续，建议关注后续稳增长政策发力的方向和落地效果，以及疫后复苏板块景气度改善的可能性；中长期关注成长板块中新的交易机会，包括数字经济、高端制造、新能源等新兴产业的部分细分领域。证券代码证券名称所属行业总市值PE关注逻辑（亿元）(TTM)600029.SH南方航空交通运输1087.7-12.8市场需求回暖，业绩有望持续修复603589.SH口子窖食品饮料420.026.9徽酒动销良好，公司改革持续推进300674.SZ宇信科技计算机158.533.6国内银行IT领先厂商，创新业务正在成为增长新动力002475.SZ立讯精密电子3393.546.9消费电子龙头，多品类并进002027.SZ分众传媒传媒1114.917.9低估值行业龙头，安全&有弹性002487.SZ大金重工机械设备193.432.8海上风电高景气，加快塔筒产能扩张300438.SZ鹏辉能源电气设备190.8249.5储能高速增长，产能持续扩张601838.SH成都银行银行515.17.4深耕成渝经济圈的高成长性银行600030.SH中信证券非银金融3183.614.8行业绝对龙头，综合实力强劲601668.SH中国建筑建筑装饰2256.84.4稳增长预期发力，优质央企龙头有望迎估值修复2022年2月建议关注十大金股资料来源：Wind，平安证券研究所备注：A股行业分类为申万一级行业，本篇报告数据统计截至2022/1/26 PW1ZOZYYAZmNtRmP7NcM8OnPmMpNsQfQrRnMjMtRpQbRrQmRNZsRoPvPrQqN3南方航空（600029.SH）：市场需求回暖，业绩有望持续修复1推荐理由1、公司机队规模全国第一，市场地位稳固。2、疫情期间成本管控出色，持续稳健经营的安全边际良好。3、国内疫情防控形势良好，春运客运需求持续修复，利好公司业绩修复。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：张功，交通运输行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司是我国三大航空集团之一，主要从事国内、国际航空客货运业务，是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。风险提示1、宏观经济风险；2、安全风险；3、疫情风险。过去一年公司股价与沪深300收益率对比-40-2002040608010012010/0611/0612/0613/0614/0615/0616/0617/0618/0619/0620/0621/06PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-20%-10%0%10%20%30%40%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01南方航空沪深300 4口子窖（603589.SH）：徽酒动销良好，公司改革持续推进2推荐理由1、安徽市场受疫情影响较小，白酒需求较旺盛，徽酒公司回款、动销较为良性。2、公司渠道改革持续推进，改革红利有望加速释放。3、公司产品结构丰富，新品518推出卡位中高档市场。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：张晋溢，大消费行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构口子窖酒，中国兼香型白酒代表。公司位于安徽省淮北市濉溪古镇，有2700多年的历史。主要产品口子窖5年、6年、10年、518系列等。风险提示1、白酒行业景气度下行风险；2、新品推广不及预期的风险；3、政策风险。过去一年公司股价与沪深300收益率对比0510152025303540455016/0116/0717/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/0721/0121/0722/01PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01口子窖沪深300 5宇信科技（300674.SZ）：国内银行IT领先厂商，创新业务正在成为增长新动力3推荐理由1、受监管推动和内生数字化需要，银行IT市场将保持较快增长。IDC预计2021-2025年复合增速有望达到18.6%。2、公司银行IT解决方案业务位居市场第二，上市公司第一，在信贷、渠道、数据和监管业务领域竞争优势明显。3、创新业务成长迅速，为后续收入较快成长提供支撑。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：付强、闫磊，计算机团队公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构宇信科技是国内一线银行IT企业，通过并购和内生发展，形成了较为完整的业务布局。公司业务主体是软件开发与服务，占公司收入的75%左右；创新业务主要指互联网信贷、金融云和智慧网点等，创新业务占比快速提升。风险提示1、竞争加剧的风险；2、创新业务或者海外拓展不及预期；3、银行IT支出增长不及预期。过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/01PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01宇信科技沪深300 6立讯精密（002475.SZ）：消费电子龙头，多品类并进4推荐理由1、产品布局广泛，汽车产品贡献第二增长曲线。公司作为科技型制造企业，产品线横跨连接器、声学、天线、无线充电及震动马达等多元化零组件、模组与配件类产品，同时产品线存在进一步拓展的可能。2、消费电子领域整机+核心零部件的双线战略为长期成长奠定坚实基础。公司通过整机+核心零部件的双线战略，为全方位给客户提供一站式的服务奠定基础，为未来5-10 年的长期发展提供了坚强支撑。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：徐勇，电子行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是消费电子龙头企业，产品覆盖连接线、连接器、声学、天线、无线充电及震动马达等。风险提示1、苹果销量不及预期；2、行业竞争激烈导致产品价格下降超预期。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012011/0112/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/01PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01立讯精密沪深300 7分众传媒（002027.SZ）：低估值行业龙头，安全&有弹性5推荐理由1、低估值传媒龙头，安全边际高。2021年经营环境极差（教育等行业广告主缺失）的背景下，公司业绩预期区间仍有为60.2亿~62.0亿（PE不足20倍），安全边际极高。2、2022年业绩增长预期修复，Q1经营数据预期趋稳。在新消费、汽车等行业的带动下，公司2022年有望实现双位数增长（涨价确定），消费行业疫情后复苏有望贡献广告市场增量；另外，从我们每周跟踪的上刊数据来看，广告上刊平稳，Q1经营数据预期趋稳。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：易永坚，社服行业栏目主要内容公司简介及业务结构分众传媒是国内最大的线下广告渠道，旗下广告点位基本实现对国内中产阶层的全部覆盖。2020年楼宇广告业务占比95.69%、影院媒体占比8.89%。风险提示1、消费行业复苏不及预期；2、政策扰动。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比0102030405060708016/0116/0616/1117/0417/0918/0218/0718/1219/0519/1020/0320/0821/0121/0621/11PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%-40%-30%-20%-10%0%10%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01分众传媒沪深300 8大金重工（002487.SZ）：海上风电高景气，加快塔筒产能扩张6推荐理由1、国内海上风电快速降本，后续平价项目招标有望批量涌现，海上风电中长期的成长性凸显。2、公司发布定增预案，拟扩张陆上塔筒和海上管桩产能，巩固和加强竞争优势，助力公司国内海上以及海外业务的持续较快增长。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：皮秀，新能源行业栏目主要内容公司简介及业务结构2010年A股上市，目前聚焦风电塔筒及钢管桩业务，面向全球陆上和海上风电市场，拥有山东蓬莱、辽宁阜新、内蒙兴安盟和河北张家口四大生产基地，近年生产规模快速提升。风险提示1、钢材价格大幅单边上涨；2、海外市场贸易保护现象加重。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012010/1011/1012/1013/1014/1015/1016/1017/1018/1019/1020/1021/10PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-100%0%100%200%300%400%500%600%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01大金重工沪深300 9鹏辉能源（300438.SZ）：储能高速增长，产能持续扩张7推荐理由1、储能业务成为新的增长点。公司完善了在储能领域的产品线、大客户积累、资格认证等能力建设，21年储能业务实现翻倍以上增长，储能业务收入占比在上市公司中处于较高的位置，成为新的增长极和战略重点。2、公司产能大幅扩张，动储为重点。21年公司电池产能较20年底翻倍增长，动力和储能电池为扩产重点。伴随动储领域下游需求的持续旺盛，公司在柳州、珠海、河南等地产能持续扩张，22年有望增长50%以上。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：朱栋，电新行业栏目主要内容公司简介及业务结构鹏辉能源主要生产锂离子、镍氢等二次充电电池，锂铁、锂锰、锌空等一次电池，产品广泛应用于消费、动力、轻型动力、储能等多个领域。风险提示1、新能源汽车、储能市场增长不及预期；2、原材料产能释放不及预期。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比05010015020025030035040015/0615/1216/0616/1217/0617/1218/0618/1219/0619/1220/0620/1221/0621/12PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%21/0121/0221/0321/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/01鹏辉能源沪深300 10成都银行（601838.SH）：深耕成渝经济圈的高成长性银行8推荐理由1、扎根成都，高速成长可持续。成都银行近9成的营收都由成都贡献，成渝双城经济圈战略升级，公司依凭政府资源对接与扶持，高增长有望延续。