2月十大金股推荐平安证券研究所2021年1月31日证券研究报告 2核心观点0我们维持A股市场波动上行的判断，建议关注高盈利景气板块/个股的投资机会。一方面，整体流动性大概率维持稳健，2月随着春节临近，央行操作有望从此前的连续净回笼转为净投放呵护流动性，而1月近4500亿份的新成立偏股型基金也将为权益市场带来增量资金流入。另一方面，企业盈利向上加快，2020年工业企业利润同比增长4.1%，部分上市公司业绩有望超预期，建议关注高盈利景气板块的投资机会，但也需要防范尾部公司暴雷风险。证券代码证券名称所属行业总市值PE关注逻辑（亿元）(TTM)600763.SH通策医疗医药生物974.6212.3公司经营恢复良好，扩张模式成功，未来增长可期603259.SH药明康德医药生物4031.0165.5CXO龙头，同步受益于海外创新药外包服务的转移和国内创新药崛起600519.SH贵州茅台食品饮料26583.459.6高端白酒龙头，盈利稳健002352.SZ顺丰控股交通运输4510.463.7时效快递领域龙头，多业务布局初见成效，具备长期成长潜力600660.SH福耀玻璃汽车1409.665.1汽车零部件龙头，高附加值玻璃占比提升利好公司毛利率上升002648.SZ卫星石化化工431.134.4行业景气度上升，乙烯项目预计大幅提升公司盈利002706.SZ良信股份电气设备234.169.2公司发力工建等项目型市场，业绩有望高增长600031.SH三一重工机械设备3430.423.7工程机械行业龙头，成长空间进一步打开300454.SZ深信服计算机1230.3235.9网络安全和云计算（私有云）龙头，将在新基建浪潮中受益601166.SH兴业银行银行4798.87.2资产质量优异，估值性价比高2月建议关注十大金股资料来源：Wind，平安证券研究所备注：A股行业分类为申万一级行业，本篇报告数据统计截至2020/1/29 3通策医疗（600763.SH）：公司经营恢复良好，扩张模式成功，未来增长可期1推荐理由1、摆脱疫情负面影响，二、三季度业绩实现快速增长。2、医生储备数量超预期，支撑公司快速扩张。3、分店医院收入增速快于总院，扩张模式成功。4、正畸与种植牙收入快速增长，高附加值项目占比提升。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：李颖睿，医药生物行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内第一家以口腔医疗连锁经营为主要经营模式的上市公司。公司近年来加速扩张，业绩实现稳定增长。风险提示1、行业增长低于预期的风险；2、收购医院进度低于预期的风险；3、新冠疫情持反复从而对行业带来负面影响。过去一年公司股价与沪深300收益率对比05010015020025010/0111/0112/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/01PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01通策医疗沪深300 4药明康德（603259.SH）：CXO龙头，公司业绩有望持续高增2推荐理由1、CXO龙头企业，同步受益于海外创新药外包服务的转移和国内创新药崛起。2、子公司合全药业的快速扩产也将保障公司业绩继续维持高速增长。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：倪亦道，医药生物行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司是全球领先的制药以及医疗器械研发开放式能力和技术平台企业，向全球制药公司、生物技术公司以及医疗器械公司提供一系列全方位的实验室研发、研究生产服务。风险提示1、创新药企业研发投入不及预期风险；2、市场周期性波动可能会对医药行业产生负面影响的市场风险。过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020018/0518/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/11PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01药明康德沪深300 5贵州茅台（600519.SH）：高端白酒龙头，盈利稳健3推荐理由1、茅台酒在中国高端白酒中地位稳固，品牌力强，市场价格与出厂价差大，转移经济波动风险能力强。2、展望中长周期，茅台可以通过上调出厂价收回部分渠道利差，也可享受消费升级带来的销量增长，价、量成长前景确定。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：蒋寅秋，何沛滨，大消费行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。风险提示1、白酒行业景气度下行风险；2、管理层更换易导致业务波动风险；3、政策风险。过去一年公司股价与沪深300收益率对比01020304050607010/0211/0212/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/02PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-20%0%20%40%60%80%100%120%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01贵州茅台沪深300 6顺丰控股（002352.SZ）：快递龙头业绩增长领跑行业4推荐理由1、时效快递领域龙头，业务壁垒优势明显，直营模式确保公司服务质量连续多年领跑行业，品牌美誉度较高。2、消费线上化发展趋势下，快递业务量维持高增速，公司在时效和品牌双优势加持下，业务量增速领跑行业。3、新业务成果初显，由快递龙头向综合物流巨头稳步转型。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：张功，交通物流行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内领先的快递物流综合服务商，在时效快递领域优势明显，发展潜力巨大，在快运、冷运、国际快递等其他领域也处于行业第一梯队，已形成可覆盖国内外的综合物流服务网络。风险提示1、宏观经济下行的风险；2、高端电商件增长不及预期的风险。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020010/0311/0312/0313/0314/0315/0316/0317/0318/0319/0320/03PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01顺丰控股沪深300 7福耀玻璃（600660.SH）：高附加值玻璃占比提升、下游行业复苏提升毛利率5推荐理由1、高附加值产品占比提升，如HUD玻璃、天幕玻璃、镀银玻璃等。2、疫情之下，竞争对手经营困难，公司市占率提升。3、全球汽车复苏，公司产能利用率和毛利率提升，售后市场发力；4、德国SAM继续减亏。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：李鹞，汽车行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构福耀玻璃是国内汽车玻璃的龙头，在全球具有25%左右的市占率。公司在汽车玻璃上研发投入高，在HUD玻璃、天幕玻璃、天线玻璃等领域具有技术和成本优势。在美国、欧洲均有布局。铝件业务逐渐成为公司新的主业。风险提示1、疫情反复对公司海外业务的影响；2、HUD、天幕玻璃的渗透率不及预期。过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012010/0211/0212/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/02PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01福耀玻璃沪深300 8卫星石化（002648.SZ）：行业景气度上升，乙烯项目预计大幅提升公司盈利6推荐理由1、公司存量业务丙烷脱氢和丙烯酸（酯）行业景气度震荡上行。2、短期来看，连云港乙烯及配套产能扩建加快推进，一阶段项目投产在即，二阶段项目顺利推进。3、长期看公司业务板块不断扩张，业务结构不断优化。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：刘永来，化工行业栏目主要内容公司简介及业务结构卫星石化是我国丙烷脱氢和丙烯酸（酯）的行业龙头，在打通C3产业链之后，公司目前在连云港在建320万吨轻烃裂解制乙烯项目，未来将实C2产业链和C3产业链协同发展。风险提示1、经济下行导致石化产品需求大幅下滑；2、项目进展不及预期。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比-50-40-30-20-100102030405012/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/01PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01卫星石化沪深300 9良信股份（002706.SZ）：公司发力工建等项目型市场，业绩有望高增长7推荐理由1、公司所处的低压电器行业景气度向上，受益于多重利好因素，包括地产竣工、5G/数据中心等新基建项目落地和制造业投资增长。2、中长期看，随着公司业务模式和管理模式向头部企业靠拢，预计公司未来五年在项目型市场的份额有望快速增长至15-20%左右，同时，项目型市场的高毛利率有望推动公司整体盈利能力的提升。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：朱栋，电新行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是国内低压电器行业中专注于中、高端市场产品研发、生产和销售的领先公司之一，目前，公司产品在电力、通信、建筑、冶金、石化等行业中到广泛应用。风险提示1、原材料价格大幅上涨冲击公司毛利率的风险；2、低压电器行业整体需求不及预期的风险；3、公司开拓项目型市场进展不达预期的风险。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比010203040506070809014/0114/0815/0315/1016/0516/1217/0718/0218/0919/0419/1120/0621/01PE_TTM2020年PE-wind一致预期2021年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%300%350%20/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01良信股份沪深300 10三一重工（600031.SH）：工程机械龙头，成长空间进一步打开8推荐理由1、地产投资和基建投资修复，存量更换市场维持高位，有望推动工程机械需求高增长。2、海外品牌让出部分国内市场份额，国内龙头份额持续提升。3、公司积极推进数字化、智能化转型，经营效率和人均产值有望进一步提升。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：胡小禹，智能制造行业公司估值及近两年