镁质耐火新材“小巨人”北交所新股简报
北交所新股简报：镁质耐火新材“小巨人”北交所新股简报，公司成立于2001年，主营业务为镁质耐火材料的研发、生产和销售，是集菱镁矿浮选、电熔镁生产、定形耐火制品、不定形耐火制品等镁制品生产为主的高新技术企业。公司2016年至2021年营收CAGR为20.53%，其中2016年至2018年营收CAGR达67.88%；2016年至2021年归母净利润CAGR为54.39%，其中2016年至2018年归母净利润CAGR达96.85%。公司2019年至2022H1总体综合毛利率分别为21.82%、15.64%、21.02%和23.47%。公司所在行业受钢铁工业规模影响较大，近年来我国粗钢产量呈稳步增长的趋势，但进入2021年，我国粗钢产量开始下降，2021年产量较2020年下降百分之三，2022上半年我国粗钢产量52688万吨，同比下降6.5%。公司拥有自主研发核心技术工艺，包括有尾矿浮选技术、电熔镁炉设计工艺、旋流动态闪速煅烧高活性氧化镁技术和电熔镁生产余热回收发电技术，且主要技术集中体现在耐火原材业务。公司位于海城市“辽宁菱镁矿新材料产业基地”，原材料资源丰富，供销运输便利，在一定程度上能够降低公司的采购成本。公司业务覆盖完整产业链，形成了完整的产业链条，积累了丰富的经验，拥有多项自有技术，在市场竞争中具有独到的技术优势。公司发行底价为8.00元/股，对应PE（TTM）倍数为13.77，远低于可比公司均值。公司将受益于国家产业政策支持，同时随着公司募投项目的逐步落地有利于扩大公司的业务规模，增强公司的核心竞争力。
