中国稀土(000831)公司点评报告
中国稀土是一家主要从事稀土矿开采、冶炼分离及稀土功能材料生产的公司。近年来，随着国家对稀土行业规范化管理工作的初见成效，新能源材料、风力发电等领域的快速发展，大力推动稀土行业创新升级理念的不断落实，以及中国稀土集团的组建设立，稀土行业取得了长足进步，我国稀土产业正有序进入健康发展轨道。
公司发展已步入新阶段。近年来，为有效保护和合理利用稀土等相关资源，规范行业市场秩序，国家持续加强对稀土行业及企业的监管管理，促进稀土行业持续健康发展。在《稀土管理条例》、《稀土条例》等一系列政策背景下，2021年12月，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司引入中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司，成立中国稀土集团。中国稀土集团成立后，稀土开采、生产总量控制指标集中度进一步提高，稀土行业长期“多、小、散”的局面将进一步扭转，行业发展进入新格局。
受部分稀土价格上涨等因素影响，公司前三季度营收盈利保持高速增长。公司前三季度营收与盈利均实现稳步增长，2022年前三季度公司营业收入为31.69亿元，同比增长58.21%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长85.99%；实现扣非归母净利润3.63亿元，同比增长87.30%。2022年第三季度公司营业收入为9.68亿元，同比增长125.72%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长122.50%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比增长129.34%。公司通过跟踪分析市场波动及行业发展动向，采取组织生产原料储备以及建立多种类原料采购渠道等方式，较好保证了所需稀土原料的高质、稳定供应且在一定程度上减少原材料价格波动的风险。公司依据国家主管部门下达的生产总量控制指标，综合当期市场情况与所属分离企业技术优势等因素，在指标额度要求内落实年度生产经营方案。现阶段，公司所属重点生产企业基本按照产能与总量指标进行生产，各项经营工作正常有序开展。
公司拟发行定增用于收购江华稀土94.56%股权。2022年12月31日，公司发布公告称拟非公开发行A股股票，募集资金总额不超过20.30亿元，用于收购五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权和补充流动资金，募集资金拟投入金额分别为14.30亿元和6亿元。若定增顺利完成，将进一步完善公司稀土原矿开采及冶炼分离一体化的稀土产业链，提升核心竞争力，五矿稀土集团下属江华稀土矿山项目已进入生产经营阶段，江华稀土为全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目，是“国家级绿色矿山试点单位”中第一家离子型稀土矿。江华县稀土矿生产规模为302万吨/年，矿区 -41%-33%-25%-17%-9%-1%6%14%
