生猪市场周报：政策引导市场预期，生猪价格企稳回升

政策引导市场预期，生猪价格企稳回升 「2023.01.20」 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 生猪市场周报 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 价格上来看，本周外三元生猪价格整体有所回升。政策方面，由于猪粮比价下降到过度下跌三级预警区间，发改委建议屠宰企业适当增加商业库存，农业农村部表示将在春节前、春节间、春节后猪价低迷时期，会同有关部门适时启劢政府猪肉储备，市场悲观情绪有所缓解。供应端来看，随着觃模场放假，出栏减少，短期内供应端压力有所降低，但散户手中仍有大肥存量，节后供应端压力仍有待释放。需求端来看，节前备货需求告一段落，且节后需求可能出现惯性回落，丌过随着多地渡过疫情高峰期，中期内存在消费需求改善癿预期。总体来看，近期供需宽松癿格局有所转变，但节后供应压力有待释放，需求可能出现惯性回落，猪价偏弱运行概率高。盘面来看，本周主力2303合约企稳回升，收报15255元/吨，收涨2.94%。操作上，建议暂且观望。 4 「 期货市场情况」 本周期货价格企稳回升 本周大连生猪企稳回升，2303合约收报15255元/吨，收涨2.94%。 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：博易大师 瑞达期货研究院 5 「 期货市场情况」 本周期货净空单增加 期货仓单持稳 截止1月20日，生猪前20名持仓净空单10293手，期货仓单0张。 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind 瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 来源：wind 瑞达期货研究院 0100200300400500600注册仓单数量 注册仓单数量 st_stock -25000.0000-20000.0000-15000.0000-10000.0000-5000.00000.0000生猪前20名净持仓 6 「 现货市场情况」 本周生猪现货价格下降，仔猪价格下降 截止1月13日，生猪22省平均现货价格15.36千克，较上周下降了0.20元/千克；仔猪价格38.19元/千克，较上周下降了0.11元/千克 图4、生猪22省平均现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 图5、仔猪22省平均现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04生猪价格变化 202020192018201720162021202220230.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.0001-0401-1802-0102-2203-0803-2204-0504-1905-1005-2406-0706-2107-0507-1908-0208-1608-3009-1309-2710-1811-0111-1511-2912-1312-27仔猪价格变化 20202019201820172016202120222023 7 「 现货市场情况」 本周猪肉价格下跌，能繁母猪价格小幅回升 截止1月13日，猪肉22省平均现货价格23.74元/千克，较上周下跌了0.82元/千克；本周 50kg 二元母猪价格1552.57元/头，较上周上涨4.95元，环比上涨0.32%，同比下跌4.94%。 图6、猪肉22省平均现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 图7、二元母猪现货价格 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04猪肉价格变化 20202019201820172016202120222023 8 「 现货市场情况」 本周猪粮比下降 截止1月13日，22省猪粮比5.21，较上周下降了0.05 图8、猪粮比22省平均价格 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04猪粮比价 20202019201820172016202120222023 供应端——生猪存栏以及能繁母猪存栏环比回升 据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，12月能繁母猪存栏量为 512.77万头，环比增加0.76%，同比增加10.18% 据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，12月商品猪存栏量为 3198.60万 头，环比增加1.76%，同比增加12.69% 9 图9、能繁母猪存栏量 图10、生猪存栏量 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 「 上游情况」 供应端——出栏量增加 出栏均重环比下降 据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，12月商品猪出栏量为856.72万头，环比增加6.35%，同比增加18.46%。 本周全国外三元生猪出栏均重为122.91公斤，较上周下降0.86公斤，环比下降0.19%，同比下降0.33%。 10 图11、商品猪出栏情况 图12、出栏均重 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 「 上游情况」 生猪自繁自养和外购仔猪养殖利润继续下降 截止1月20日当周，自繁自养养殖利润下降32.15元/头至-317.76元/头；外购仔猪养殖利润下降18.54元/头至-396.97元/头。 截至1月20日当周，鸡禽养殖利润为0.56元/只，肉杂鸡养殖1.65元/羽。 11 图13、生猪养殖利润 图14、鸡禽养殖利润 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00鸡禽养殖利润 养殖利润:蛋鸡 养殖利润:817肉杂鸡 -2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.00生猪养殖利润 养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪 国内情况——进口环比上升 据海关总署进口数据整理：中国2022年12月猪肉进口量为18万吨，较2022年11月进口量增加2万吨；较去年同期减少2万吨，同比下滑10%。2022年1-11月累计进口156万吨，同比降幅56%。 12 图15、猪肉进口量当月值 图16、猪肉进口量累计值 来源：中国海关 瑞达期货研究院 来源：中国海关 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.005.0010.0015.0020.0025.00进口数量:猪肉:当月值 万吨 进口数量:猪肉:当月值 万吨 -100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.002021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12猪肉进口量 进口数量:猪肉:累计值 万吨 进口数量:猪肉:累计同比 % 替代品情况——白条鸡价格下降 截至1月20日，白条鸡价格为15.60元/千克，较上周上升0.07元/千克；截至1月20日，生猪白条鸡价差为-0.24元/千克，较上周下降0.27元/千克。 13 图17、白条鸡价格 图18、生猪不白条鸡价差 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00主产区平均价:白条鸡 -5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.00生猪白条鸡价差 饲料情况——豆粕价格下降 玉米价格下降 截至1月20日，豆粕现货价格为4681.43元/吨，较上周下降42.57元/吨。 截至1月20日，玉米价格为2929.22元/吨，较上周下降了2.54元/吨。 14 图19、豆粕价格 图20、玉米价格 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 2,300.002,800.003,300.003,800.004,300.004,800.005,300.005,800.006,300.0001-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02豆粕现货价格 202020192018201720162021202220231,500.001,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.003,100.0001-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02玉米现货价 20202019201820172016202120222023 饲料情况——饲料价格下降 截止1月20日，大商所猪饲料成本指数1172.70，较上周下降11.78；截止1月4日，生猪饲料价格3.68元/公斤，较上周持平。 15 图21、大商所猪饲料成本指数 图22、生猪饲料价格 来源：博易大师 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 2.002.503.003.504.004.502020-10-072020-11-072020-12-072021-01-072021-02-072021-03-072021-04-072021-05-072021-06-072021-07-072021-08-072021-09-072021-10-072021-11-072021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-072022-09-072022-10-072022-11-072022-12-07平均价:生猪饲料 饲料情况——饲料产量下降 截止11月，饲料产量28565000吨，较上个月下降了34000吨。 16 图23、饲料产量 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.005,000,000.0010,000,000.0015,000,000.0020,000,000.0025,000,000.0030,000,000.0035,000,000.002015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09产量:饲料:当月值 CPI上升 截止2022年12月，中国CPI当月同比1.8，较上月上升了0.2 17 图24、CPI 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 -1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002020-102020-112020-12202