【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商22年12月数据跟踪：单月如期承

【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商22年12月数据跟踪：单月如期承压，黎明前的黑暗从各代表性全球代工龙头的当月、累计、相对疫情前19年复合增速来看：丰泰企业：– Nike鞋类全球第一大供应商– 12月营收75.0亿新台币同比+0.7%，相对19年CAGR 5.7%– 1-12月累计营收959亿新台币同比+36.3%，相对19年CAGR 9.1%裕元国际旗下制造业务：– 全球第一大运动鞋制造商– 12月营收同比-13.5%相对19年CAGR-5.5%– 1-12月累计营收同比+26.2%相对19年CAGR+0.3%钰齐：– 专业运动、户外功能鞋制造龙头– 12月营收22.1亿新台币同比+34.3%，相对19年CAGR+14.9%– 1-12月累计营收242亿新台币同比+55.6%，相对19年CAGR+23.5%– 高增速来自年内户外运动火爆志强：– 全球最大足球鞋制造商– 12月营收3990万美元，同比-5.4%– 1-12月累计营收6.05亿美元，同比+50.2%儒鸿：– 功能性面料及服装制造龙头，Lululemon全球第一大供应商– 12月营收26.4亿新台币同比-37.0%，相对19年CAGR-1.1%– 1-12月累计营收397亿新台币同比10.6%，相对19年CAGR+12.2%聚阳：– 成衣制造龙头，主要客户为欧美平价零售商品牌– 12月营收24.7亿新台币同比-22.3%，相对19年CAGR+5.0%– 1-12月营收321亿新台币同比+10.9%，相对19年CAGR+5.9%广越：– 羽绒服代工龙头，主要客户为Nike、Adidas、Reebok等– 12月营收15.6亿新台币同比+4.6%，相对19年CAGR+23.5%– 1-12月营收201亿新台币同比+54.2%，相对19年CAGR+7.3%结论：– 12月单月鞋服类制造商增速集体环比向下，进入订单压力最大的时间段，符合前期各制造商沟通的订单节奏，预计22年12月-23年1月将成为单月订单压力最大的月份，即黎明前的黑暗– 但考虑到品牌商层面，Nike 11/30季报库存环比已经向下，品牌商库存压力逐渐释放，供应链订单压力将逐步缓解的预期越发明晰，包括丰泰、裕元、申洲国际、华利集团在内的运动供应链龙头将维持强势股价表现详细数欢迎参考图片