与蔚来达成全面战略合作，打造协同电池供应体系

宁德时代与蔚来达成全面战略合作，双方将在产品创新、市场开发、供需联动、海外拓展等多个领域展开深度合作。此举旨在打造高效协同电池供应体系，提升电池供应体系的效率和技术创新能力，降本增效，为智能电动车用户提供更愉悦的消费及出行体验，增强企业市场竞争力的同时为提升我国新能源汽车产业的全球竞争力贡献力量。我们预计公司2022-2024归母净利润分别为308.44/441.74/622.19亿元，当前市值对应PE分别为35/25/18倍。考虑到公司作为动力及储能电池全球龙头企业，重要客户关系持续深化、全球市占率持续提升和具备供应链管控能力的竞争优势，参考可比公司估值，我们给予公司2023 年35xPE，对应目标价 632.79元，维持“强推”评级。

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