新能源汽车研究之行业预测：短期市场需求维持高涨，长期供给或将大幅过剩

新能源汽车研究之行业预测 ——短期市场需求维持高涨，长期供给或将大幅过剩 作者：中债资信汽车行业研究团队 0目录1、新能源汽车行业概述1.1、定义及分类 1.2、全球基本情况介绍 1.3、中国基本情况介绍2、新能源汽车需求预测 2.1、乘用车需求预测 2.1.1、预测逻辑 2.1.2、BEV乘用车需求预测 2.1.3、PHEV乘用车需求预测 2.2、商用车需求预测 2.2.1、预测逻辑 2.2.2、新能源客车需求预测 2.2.3、新能源专用车需求预测 2.3、新能源汽车需求预测总结3、新能源汽车供需格局分析4、新能源汽车竞争格局分析 1新能源汽车行业概述新能源汽车是指采用非常规车用燃料作为动力来源（或使用常规车用燃料但采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车混合动力汽车(HEV)普通混动插电式混动(PHEV)纯电动汽车(BEV)燃料电池汽车(FCEV)其他(超级电容器等)1.1、定义及分类资料来源：公开资料、搜狐汽车、中债资信整理 1新能源汽车行业概述类别能量来源优点不足BEV完全依靠电能驱动零排放无污染；起步快，运行平稳；运营成本低电池技术尚存缺陷，充电设施数量不足PHEV采用传统燃料，配以电动机、发动机来改善低速动力输出及燃油消耗，分串联、并联、混联三种起步快，行驶平顺；排放少，耗油低；电池浅充浅放，寿命长；可用传统能源驱动，规避用户“里程焦虑”传统动力总成与电动机的协调运作要求车企具备很高的技术水平，导致混动系统成本高昂；长距离行驶难以省油FCEV目前主要使用氢燃料电池零排放无污染；能效更高，续航能力更强制氢技术不成熟，制氢过程成本高、能量转化效率低，存储及运输困难1.1、定义及分类资料来源：公开资料、中债资信整理 1新能源汽车行业概述全球新能源汽车发展分为四个阶段，目前以锂离子动力电池汽车为主美国日本欧盟购买EV可享受所得税优惠，最高额度为7500美元；推出ZEV积分法案逼迫车企发展并销售新能源汽车购车者可享受免除多种税负的优惠；计划到2020年EV将在整体乘用车的销售比例中应占到50%法国购买EV可以获得最高5000欧补贴；德国降低EV用车费用；英国购买EV可以获得2000-5000英镑奖励全球各国新能源政策汇总-对新能源汽车的补贴力度较大1.2、全球基本情况-发展阶段与政策资料来源：公开资料、中债资信整理 1新能源汽车行业概述中国, 49%美国,21%欧洲,24%其他,7%中国,29%美国,26%欧洲,41%其他,4%2012~2016年全球新能源乘用车销量大幅增长全球BEV销量中中国占比更高全球PHEV销量中欧美占比更高PHEV49%BEV51%全球电动汽车销量中BEV与PHEV占比基本相同1.2、全球基本情况-销量与结构9.518.7414.812.223.3920.8241.2428.16100%56%58%76%50%40%71%35%2013年2014年2015年2016年010203040506070800%20%40%60%80%100%120%资料来源：公开资料、Bloomberg、中债资信整理万辆 2009年2009年，在北京、上海、重庆等13个城市开展新能源汽车示范推广试点，鼓励在公交、出租等公•共服务领域率先使用节能与新能源汽车符合标准的公共服务用乘用车和轻型商用车给予较高额度的补贴受此类推广政策出台的影响，相比•较乘用车市场的遇冷，新能源商用车开始迅速增长。2010年2010年在上海、长春、深圳等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。•按3元/瓦时给予补助。PHEV乘用车最高补助5万元/辆，BEV乘用车最高补助6万元/辆，并•设立补贴退坡机制。2013~2015年2013~2015年，新能源汽车试点进一步扩张，重点在京津冀、长三角、珠三角等细颗粒物•治理任务较重的区域，选择积极性较高的特大城市或城市群实施。新能源补贴政策细化•2016年2016年能源汽车补贴政策扩展到全国范围•北京上海等限购城市给予免费上牌、先到先得等支持政策•1新能源汽车行业概述2009年~2016年我国新能源汽车推广范围逐渐扩大致全国1.3、中国基本情况-发展阶段资料来源：工信部、中债资信整理 1新能源汽车行业概述 车型类别里程数（公里）201320142015201620172018 E2019 E2020EBEV乘用车2013-2015年(80≤R＜150)3.53.333.15－－－－－2016-2020年(100≤R＜150)－－－2.5221.51.5150≤R＜25054.754.54.53.63.62.72.7R≥25065.75.45.54.44.43.33.3PHEV乘用车（含增程式）R≥503.53.333.1532.42.41.81.8燃料电池乘用车－20191820202020202013~2020年新能源乘用车中央财政补助逐渐退坡1.3、中国基本情况-补贴政策资料来源：工信部、中债资信整理单位：万元/辆 1新能源汽车行业概述1.140.141.460.304.502.9721.477.8938.019.7313%57%38%324%293%63%2011年2012年2013年2014年2015年2016年051015202530354045500%50%100%150%200%250%300%350%纯电动混合动力我国新能源车的增速2011~2016年我国新能源汽车销量大幅增长；与其他国家及地区不同，国内BEV乘用车占比更高PHEV,23.7%BEV,76.3%1.3、中国基本情况-销量与结构万辆资料来源：中国汽车工业协会、Bloomberg、中债资信整理 1新能源汽车行业概述41%32%27%65%21%14%69%20%11%63%24%10%45%17%37%55%12%32%201220132014201520162017M50%20%40%60%80%100%A00级A0级A级B级81%12%95%100%100%97%89%11%201220132014201520162017M50%20%40%60%80%100%CARMPVSUVBEV乘用车按级别分类A00及A级车销量占比很高，按功能分类轿车占比很高1.3、中国基本情况-车型结构资料来源：乘联会、中债资信整理 1新能源汽车行业概述86%14%100%100%67%32%51%48%66%33%201220132014201520162017M50%20%40%60%80%100%A级B级C级100%100%100%71%29%61%39%63%37%201220132014201520162017M50%20%40%60%80%100%CARSUVPHEV乘用车按级别分类以A级、B级车为主，按功能分类以轿车、SUV为主1.3、中国基本情况-车型结构资料来源：乘联会、中债资信整理 1新能源汽车行业概述634354515142778317082084120116193051354087587830北京市上海市广东省山东省浙江省天津市山西省安徽省湖南省江西省01500030000450006000075000新能源汽车销售区域集中于一二线城市，尤其是限购城市：相对于传统能源汽车，新能源汽车单位购买量占比更高：1.3、中国基本情况-区域与购车主体结构资料来源：搜狐汽车、中债资信整理单位：辆单位：万辆2016年2015年增速新能源乘用车的销量33.8420.6863.62%其中：单位购买16.9212.6833.43% 个人购买16.928.00111.47%单位：万辆 2新能源汽车需求预测新能源乘用车需求预测BEV乘用车需求预测PHEV乘用车需求预测北京地区BEV需求预测除北京地区外BEV需求预测单位购买需求预测个人购买需求预测政府性购买共享汽车单位自发购买限购城市：由PHEV 新车型和新能源牌照免费的政策共同驱动需求非限购城市：由未来新上市的PHEV车型驱动需求2.1、乘用车需求预测-预测逻辑前提：补贴驱动销量增长，成本下降后补贴退坡对价格影响有限；1.限购城市仍然是主要销售地，支持政策存在差异；2.BEV面向小型车市场；PHEV面向A级及以上车型市场。3. 2新能源汽车需求预测 北京地区：预计北京地区新能源牌照数量维持在6万张非北京地区共享汽车：由于新能源牌照的易得性与价格优势，非北京地区共享汽车以小型BEV为主，根据国外发展经验预计至2020年可实现90%左右的复合增长率；非北京地区政府性购买：受相关政策规定的影响，非北京地区政府性单位购买在BEV购买量中占比最高，未来政府性单位的BEV购买量占其乘用车购买总量的比例将进一步提高，预计2017年~2020年该比例分别为40%、50%、60%、60%；非北京地区单位自发购买：传统乘用车单位购买：个人购买=6:94，估算非北京地区单位自发购买量；非北京地区私人购买：随着充电设施的逐步完善，私人购买BEV乘用车的制约效果逐步缓解，非北京地区私人购买BEV将有较大幅度的增长空间。未来短期内A00级BEV仍将占BEV市场的主要份额，预计到2020年A00级车销量中BEV占比将达到70%，以近几年A00级BEV占整个BEV市场比例约40%测算，非北京地区私人购买的复合增长率约60%左右。2.1、乘用车需求预测-BEV乘用车需求预测-北京与非京地区（政府、单位与个人） 2新能源汽车需求预测2016年2017年E2018年E2019年E2020年E北京地区的BEV乘用车销量5.376666政府性购买量9.68 13.29 17.12 21.16 21.79 单位自发购买量0.471.031.762.463.20共享电动汽车购买量3.30 8.25 16.50 28.05 42.08 非北京地区BEV的单位购买量合计13.45 22.58 35.37 51.67 67.06 除北京外其他地区BEV的私人购买量6.98 15.36 26.11 36.55 47.51 BEV乘用车总销量25.843.93 67.48 94.21 120.58 BEV乘用车销量增速76.58%70.29%53.59%39.62%27.98%未来3~4年内BEV乘用车的需求主要来自于政府性采购、共享电动汽车及私人购买量。综合上述需求变化，预计2017~2020年BEV乘用车销量的复合增长率约为35~40%。2.1、乘用车需求预测-BEV乘用车需求预测-预测结果资料来源：中国汽车工业协会、中债资信整理单位：万辆 2新能源汽车需求预测以当前的厂商指导总价计算PHEV与性能相似的传统能源车价差大约在10~20万元之间，但限购城市的传统燃油车牌照价格较高，新能源汽车免费申领牌照的政策将使得PHEV销量集中于限购地区上海40%深圳20%广州6%杭州3%其他31%2014/12014/72015/12015/72016/12016/72017/12017/76000065000700007500080000850009000095000上海地区传统能源车牌照价格2.1、乘用车需求预测-PHEV乘用车需求预测-销售区域资料来源：公开资料、搜狐汽车、中债资信整理元/张 2新能源汽车需求预测2.1、乘用车需求预测-PHEV乘用车需求预测-车型数量资料来源：盖世汽车资讯、搜狐汽车等新闻网站、中债资信整理201620172018主要在售PHEV车型比亚迪秦、唐、荣威e550、荣威e950、传祺GA5EV等5款比亚迪宋DM、秦、唐、荣威eRX5、ei6、传祺GS4 PHEV等10款-新上市PHEV车型数量-45款20款当前市场上PHEV车型偏少，2017~2018年大量PHEV车型上市将促进消费者选择PHEV车型，进而推动PHEV销量出现显著增长 2新能源汽车需求预测2016年2017年E2018年E2019年E2020