排污许可证系列报告之一：核发稳步推进，环境监测、工业环保持续受益

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业深度研究报告 环保工程及服务 排污许可证系列报告之一：核发稳步推进，环境监测、工业环保持续受益 行业评级 推荐 评级变动 维持 2016年国务院办公厅印发《控制污染物排放许可制实施方案》，明确要求将排污许可制度建成固定污染源管理的核心制度。方案规定率先在火电、造纸企业开展排污许可证核发工作，2017年底在全国范围完成重点行业企业排污许可证核发工作。 主要观点 1.排污许可制度意义重大 推动排放许可制改革，有利于整合衔接固定源环境管理的相关制度，使之精简合理、有机衔接，实现分类管理、一企一证，并与证后监管与处罚一体推动，使这项制度真正成为固定源环境管理的核心制度。此外，通过排污许可证实施，建立从过程到结果的完整守法链条，有利于明确责任主体，有效实现对企业实施监督管理。最后在执法层面，排污许可证划定了环保部门的执法边界，给企业明确稳定的污染排放管控要求和预期，推动形成公平规范的执法守法秩序。 2.排污许可证核发稳步推进 排污许可按批核发，覆盖行业达82个。按照名录要求，2017年上半年完成电力、造纸两个行业的许可证核发工作，下半年完成钢铁、有色、石化、水泥等十三个行业的核发。从实际落地结果来看，火电、造纸行业大多数企业在6月底前完成排污许可证的核发工作，少数在7月之后补交申请，审核通过后获得复产资格。此外其他行业也在稳步推进，截至2018年1月7日已核发排污许可证15210个。从政策导向和发放情况看，排污许可证会做到应发尽发，一方面给企业整改的时间和机会，另一方面数据的全面备案也有利于后续管理。 3.投资建议 持续推荐环境监测、工业环保领域投资机会。实施排污许可制将促使企业推进数据实时联网制度，监测系统的建设和运维成为必需，建议关注【聚光科技】、【盈峰环境】。结合环保税、环保督查等多重政策催化，大气污染物和水污染物治理仍然是近期环保工作重中之重，建议关注【清新环境】、【龙净环保】、【博天环境】、【国祯环保】、【上海洗霸】。 4.风险提示 政策推进力度不达预期。 证券分析师：王祎佳 执业编号：S0360517120001 电话：010-66500819 邮箱：wangyijia@hcyjs.com 联系人：庞天一 电话：010-63214659 邮箱：pangtianyi@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 聚光科技（300203.SZ） 推荐 盈峰环境（000967.SZ） 无 清新环境（002573.SZ） 推荐 龙净环保（600388.SH） 无 博天环境（603603.SH） 无 国祯环保（300388.SZ） 上海洗霸（603200.SH） 无 无 《环保行业报告：京津冀地区被列为国家大气和水污染防治重点区域》 2017-11-06 《环保行业报告：环保部推进环评制度改革，将进全国各省份督导》 2017-11-13 《环保税深度报告：环保税开征，环境监测、工业环保需求释放》 2018-01-02 -5%6%17%28%17/0117/0317/0517/0717/0917/112017-01-16～2018-01-12 沪深300 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 华创证券研究所 行业研究 环保工程及服务 2018年1月19日 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、排污许可证制度初步构建............................................................................................................................... 5 （一）排污许可，立法先行 ........................................................................................................................... 5 （二）三十载探索，成效显著仍存难点 .......................................................................................................... 5 （三）响应生态文明建设，推动排污许可改革 ............................................................................................... 7 二、与国外接轨，吸纳先进管理经验 .................................................................................................................. 14 （一）美国：高标准严执法，细化污染物分类 ............................................................................................. 14 （二）欧盟：整体统筹，构建跨地域的统一制度框架 ................................................................................... 16 三、意义重大：有利于建立以排污许可制为核心的环境管理制度 ........................................................................ 18 （一）将建立起精简高效、衔接顺畅的固定源环境管理体系 ........................................................................ 18 （二）通过明确责任主体，对企业实施规范及约束 ...................................................................................... 18 （三）有利于加强监管，提升环境管理精细化水平 ...................................................................................... 18 四、排污许可管理办法印发，核发工作稳步推进................................................................................................. 19 （一）排污许可管理办法印发 ...................................................................................................................... 19 （二）火电造纸先行 .................................................................................................................................... 19 （三）其他行业按部就班 ............................................................................................................................. 20 （四）以河北为例，看排污许可发放情况 .................................................................................................... 21 五、投资机会：环境监测、工业环保标的受益显著 ............................................................................................. 23 （一）环境监测领域率先受益 ...................................................................................................................... 23 （二）总量控制，推动工业环保治理 ........................................................................................................... 24 六、风险提示 ..................................................................................................................................................... 25 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1 关于排污许可证制度的国家立法 .............................................................................................................. 5 图表2 排污许可制体系发展历程......................................................................................................................... 6 图表3 《控制污染物排放许可制实施方案》基本原则及目标任务 ......................................................................... 7 图表4 近年来中央出台的一系列文件.................................................................................................................. 7 图表5 各省（自治区）政府响应国家排污许可政策............................................................................................. 8 图表6 建立以排污许可制为核心的环境管理制度 ................................................................................................ 9 图表7 我国当前的环境管理制度.............................................................